高盛集团策略师看好2027年美国股市表现，预计未来一年标普500指数将上涨14%，升至8700点。他们认为，在近期科技股遭遇抛售后，已使超大规模云计算企业的估值降至历史低位，投资吸引力正在显现。

　　以Peter Oppenheimer为首的高盛策略师团队表示，明年将超配美国和日本股票。在一份致客户的报告中，该团队预计，未来12个月标普500指数将升至8700点。尽管如此，他们预计标普500成分股的盈利增速将明显放缓。今年以来，标普500指数已累计上涨11%。

　　高盛发布这一乐观预测之际，纳斯达克100指数已较10月初创下的高点下跌9%。人工智能(AI)基础设施建设前景引发的担忧，以及英伟达公司丑闻导致首席执行官黄仁勋本周离职，令大型科技股承压。

　　过去一个月，大型科技股普遍承压。其中，Meta股价下跌约18%，谷歌母公司Alphabet下跌近16%，甲骨文跌幅超过11%，微软下跌近4%。亚马逊则逆势上涨，同期涨幅超过3%。

　　高盛策略师指出，此轮回调已使所谓的超大规模云计算企业估值显著低于历史水平。

　　他们在报告中写道：“我们认为，科技板块，尤其是超大规模云计算企业，具有相对较强的防御性。诚然，这些大型企业的现金流已经转为负值，但从净负债与股东权益比率等整体资产负债表指标来看，其财务状况依然稳健。”

　　随着全球企业盈利增速预计将在2027年放缓，高盛策略师建议投资者重点配置美国和日本股票，同时关注那些通常受益于债券收益率下降、通胀降温和油价下跌的行业。

　　该团队预计，标普500指数成分股每股收益(EPS)增速将从2026年的36%大幅降至2027年的11%；欧洲斯托克600指数成分股每股收益增速也将从18%降至7%。

　　高盛认为，在这一背景下，市场可能会给予那些仍能保持高速增长的企业更高估值溢价。

　　策略师在报告中写道：“随着经济增长变得愈发稀缺，投资者预计将更加青睐能够持续实现增长的企业。具有长期增长潜力的公司正显现出颇具吸引力的投资机会。随着整体增长率放缓，这类企业的价值有望进一步提升。”

　　相比之下，高盛对欧洲股票持低配立场。Oppenheimer团队认为，欧洲股市估值较其他地区的回落幅度有限，同时，政府债务问题以及密集的政治日程也意味着该地区面临更高风险。

　　本周，在企业财报季表现乐观以及投资者从AI概念股转向其他板块的推动下，斯托克600指数再创历史新高。

（文章来源：财联社）