周五盘前，三大股指期货涨跌不一，欧洲主要指数多数下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.11%，道指期货涨0.15%，标普500指数期货涨0.19%。

　　大宗商品方面，截至发稿，布伦特原油上涨0.39%，报96.19美元/桶；WTI原油下跌0.19%，报88.58美元/桶。现货黄金下跌1.36%，至每盎司3,933.65美元。

　　个股方面，明星科技股盘前普涨，英伟达涨超2%，谷歌涨超1%，美光、特斯拉涨近1%，英特尔、SpaceX微涨，AMD、博通跌近2%，微软跌超1%。

　　网络安全概念股盘前上涨，Palo Alto Networks、CrowdStrike涨超3%，Cloudflare、Okta涨近2%，飞塔信息涨超1%，思科跌近3%。

　　半导体股盘前普涨，Cerebras Systems涨超13%，迈威尔科技、台积电、Credo Technology涨超1%。

　　据美国媒体12日消息，国会民主党高层证实，明年1月民主党人正式掌控国会后，包括国务卿鲁比奥在内的特朗普政府多名高级官员可能成为调查和弹劾目标。

　　热点要闻

　　高盛看好2027年美股：未来12个月标普500将上涨14%

　　由彼得·奥本海默领导的高盛策略师团队在致客户的一份报告中表示，预计未来12个月标普500指数将升至8700点，尽管他们预计该基准指数的盈利增速将大幅放缓。

　　2026年以来，标普500指数已上涨11%。高盛作出这一判断之际，纳斯达克100指数已较10月初的高点下跌9%。人工智能(AI)基础设施建设引发的担忧，以及英伟达公司治理风波拖累了该指数。

　　策略师表示，这轮下跌已使所谓的超大规模云服务提供商(Hyperscalers)股价估值“远低于”历史水平。

　　策略师写道：“我们认为，科技板块——尤其是超大规模云服务提供商——相对具有防御性。诚然，规模最大的几家公司已经转为现金流净流出，但净债务/股本等整体资产负债表指标仍然保持健康。”

　　从SpaceX到Anthropic，市场对巨头上市有了新的应对策略

　　超大型IPO正在催生新的市场交易逻辑：指数纳入带来的被动资金，可能成为巨头上市初期股价的重要推动力量。

　　据路透近日报道，Anthropic计划以每股70至78美元的价格发行8.25亿股，拟募资最高644亿美元，对应估值最高达1.4万亿美元。与SpaceX今年6月上市时类似，Anthropic预计将在上市后5至15个交易日内被纳入至少六大主要指数，包括富时美国指数、标普全市场指数及纳斯达克100指数，从而触发被动基金集中买入。

　　这一安排意味着，Anthropic上市初期的股价走势可能不完全取决于市场自发需求，而是受到指数纳入预期和被动资金流入的显著影响。投资者可能在指数正式纳入前提前布局，进一步放大初期买盘。

　　指数再平衡分析机构Intropic估计，追踪相关指数的被动基金对Anthropic股票的需求，可能相当于此次发行股份的28%，规模约190亿美元。SpaceX上市已经展示了这一模式，如今Anthropic有望成为又一个案例，也为指数套利交易者创造了新的机会。

　　“通胀实在太高”!美联储“三把手”：美联储必须继续行动，及时把物价水平拉回2%

　　作为美联储“三把手”、拥有永久投票权的纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，美国通胀仍然高企，政策制定者必须采取进一步行动来遏制价格压力。

　　威廉姆斯表示：“通胀实在太高，即便最新数据也显示通胀居高不下，我们需要逐步出台政策，确保通胀能够及时、可持续地回落至2%的目标水平。”

　　与此同时，他表示美联储必须“避免对充分就业目标造成不必要的损害”。威廉姆斯还称，总体来看，经济似乎并未失衡。

　　海湾石油出口强势反弹，全球油市八个月来首次供过于求

　　自中东战争爆发以来，全球石油市场首次转向供应过剩。但分析师警告称，要恢复此前大幅消耗的石油库存，仍需数月时间。

　　根据国际能源署（IEA）的数据，10月份全球石油供应量比消费量高出近200万桶/日，9月份的小幅缺口也被修正为供应过剩60万桶/日。

　　海湾地区石油出口量大幅回升，成为推动市场供需格局逆转的主要因素。与此同时，其他地区的产油国也提高了产量，而石油消费国的需求则有所下降。

　　IEA分析师在报告中表示：“石油市场正显现出初步的再平衡迹象。”他们预计，今年第四季度以及明年全年，全球石油市场都将维持供应过剩状态。

　　全球白银供应缺口持续，但光伏需求可能骤降两成

　　尽管太阳能制造商正在减少白银用量，投资者抛售也缓解了实物市场的供应压力，但全球白银市场预计将连续第六年出现供应短缺。

　　今年年初，白银市场经历了异常剧烈的波动。在投机性买盘推动下，银价短短数周内飙升近70%，但随后在1月底突然回吐涨幅。此后，银价总体呈震荡下行趋势，并于10月首次跌破每盎司50美元，反映出市场投资热情逐渐降温。

　　根据白银协会（Silver Institute）发布的初步预测，今年制造商、珠宝商以及银条和银币投资者的白银需求预计下降5%，至10.8亿盎司。

　　不过，这一需求规模仍将超过矿山开采和回收所提供的总供应量，预计供应缺口达到3500万盎司。

　　美股聚焦

　　英伟达盘前涨超1%，部分员工呼吁黄仁勋回归CEO职位

　　部分英伟达员工正呼吁董事会重新考虑黄仁勋回归CEO职位的可能性。一名在公司任职多年的工程师此前在内部意见箱发布帖子，要求董事会在作出重大决定前充分考虑员工意见。该帖子目前已获得超过1600条评论，其中多数支持黄仁勋复职。有员工留言称：“如果你相信公司的使命，就让真正的老板回来。”

　　马斯克酝酿史上最大规模并购案!传SpaceX与特斯拉合并谈判取得进展，最快12月宣布交易

　　据知情人士透露，马斯克旗下两大核心企业SpaceX与特斯拉的合并谈判正在取得进展，双方最快可能于今年12月宣布交易。这笔潜在交易有望成为全球有史以来规模最大的并购案，并重塑全球科技产业的竞争格局。

　　知情人士表示，两家公司也在讨论将交易公告推迟至2027年初发布的可能性。目前，双方董事会及顾问团队正在就合并条款、合并后公司的治理架构等关键事项展开磋商。

　　SpaceX与特斯拉的合并将成为华尔街并购市场的一笔标志性交易，打造一家业务横跨电动汽车、储能电池、火箭发射及卫星通信的超级科技集团。

　　亚马逊秘密打造全球商品数据库，意在围堵AI购物代理、守住广告收入

　　11月13日，据路透社获得的一份内部文件显示，亚马逊正在推进一项代号为“World Product Graph”的计划，试图收录全球几乎所有在售商品的数据，无论这些商品是否在其平台上销售。

　　该计划旨在将亚马逊打造成真正意义上的“万货商店”，通过掌握最全面的商品信息，吸引用户无需离开平台即可完成从商品研究到购买的全部流程。

　　该文件以新闻稿形式撰写，将2027年10月1日设定为对外发布的目标日期。亚马逊对此回应称，该文件属于“草稿性、已过时的文件”，“不一定反映公司当前计划”，但同时表示，公司持续致力于提升商品目录的全面性与准确性。

　　这一计划的推出背景，是AI购物代理的快速兴起正对亚马逊的流量和广告业务构成潜在威胁。Meta旗下的Muse购物代理自9月上线以来，已在美国和加拿大积累逾1000万用户。亚马逊随即封锁了Muse对其零售网站的访问权限，并于去年对AI公司Perplexity提起诉讼，相关案件仍在审理中。

　　英伟达跌出14年最低估值！“大多头”Tom Lee喊抄底，散户越跌越买，华尔街却出现分歧

　　英伟达股价遭遇重挫，远期市盈率已降至约12倍，创2012年以来最低水平。但估值跌至历史低位，并未换来华尔街的一致看多。随着创始人兼CEO黄仁勋离职，市场对这家AI芯片巨头的信心正出现明显分化。

　　周四，英伟达股价早盘一度暴跌超过14%，随后在紧急公关和逢低买盘推动下逐步收复失地，最终收跌4.34%，报166.19美元。相比10月6日创下的阶段高点243.37美元，该股累计跌幅已超过30%。

　　股价暴跌之际，散户却在大举抄底。Vanda Research数据显示，周四开盘后首个半小时，散户净买入英伟达的资金达到1.11亿美元，创历史同期纪录。Fundstrat Global Advisors的Tom Lee、Freedom Capital Markets的Paul Meeks等知名多头也公开喊出买入，认为当前估值已经具备吸引力。

　　但另一边，华尔街部分机构正在撤退。Bernstein将英伟达评级从买入下调至市场表现，目标价从400美元砍至200美元；高盛虽然维持买入评级，却将目标价从300美元下调至220美元。知名空头Michael Burry更警告，英伟达多头或许应该利用下一次财报窗口尽快离场。

　　这场多空博弈的焦点，已经不再只是AI芯片需求能否持续，而是黄仁勋离开后，英伟达能否维持原有的技术领导力、组织效率，以及由其主导构建的AI产业融资生态。

　　英伟达劲敌Cerebras Q3营收创历史新高，云业务收入同比暴增265%

　　财报显示，Cerebras第三季度按照美国通用会计准则(GAAP)计算的营收达到2.108亿美元，同比增长55%，创下历史新高。第三季度GAAP云计算及其他服务收入达到1.419亿美元，同比增长265%，创下历史新高，占公司总营收的比重约为67%。

　　该业务核心毛利率由上年同期的16.5%大幅升至46.9%。非GAAP口径下，公司第三季度核心营收达到2.309亿美元，同比增长70%，同样创下历史新高。非GAAP口径下，公司第三季度核心净利润为2982万美元，上年同期为净亏损1086万美元，实现同比扭亏为盈。

　　公司第三季度GAAP毛利率为20%，低于上年同期的40.6%，但较上一季度有所改善。核心毛利率为41%，高于上年同期的40.7%。展望第四季度，Cerebras预计非GAAP核心营收将在3.10亿至3.30亿美元之间，中值为3.20亿美元，较媒体汇总的分析师平均预期2.712亿美元高出约18%。

　　公司同时预计，第四季度核心毛利率将在47%至49%之间，高于第三季度的41%;核心营业利润率将在负1%至正1%之间，意味着公司核心业务有望在第四季度接近盈亏平衡。截至发稿，Cerebras周五美股盘前大涨超13%。

（文章来源：哈富证券）