自中东战争爆发以来，全球石油市场首次转向供应过剩。但分析师警告称，要恢复此前大幅消耗的石油库存，仍需数月时间。

　　根据国际能源署（IEA）的数据，10月份全球石油供应量比消费量高出近200万桶/日，9月份的小幅缺口也被修正为供应过剩60万桶/日。

　　海湾地区石油出口量大幅回升，成为推动市场供需格局逆转的主要因素。与此同时，其他地区的产油国也提高了产量，而石油消费国的需求则有所下降。

　　IEA分析师在报告中表示：“石油市场正显现出初步的再平衡迹象。”他们预计，今年第四季度以及明年全年，全球石油市场都将维持供应过剩状态。

　　全球石油库存四个月来首次回升

　　这一变化缓解了全球石油库存面临的压力。此前，由于全球主要产油区之一的中东地区石油供应持续数月受到干扰，全球库存不断下降。

　　IEA数据显示，10月份全球可观测石油库存平均每天增加170万桶，为今年6月以来首次增长。而在此前三个月，库存平均每天减少190万桶。

　　不过，IEA分析师警告称，石油市场重新出现供应过剩，并不意味着消费者已摆脱此前供应中断带来的冲击。此前该机构曾将这场危机称为“历史上规模最大的石油供应中断”。

　　此外，市场供需状况改善，部分原因也在于需求疲软。IEA预计，2026年全球石油消费量将减少270万桶/日，随后在2027年反弹200万桶/日。

　　原油价格回落航空燃油和柴油仍居高不下

　　目前，流入全球市场的新增石油供应大部分是原油。虽然这有助于为炼油厂提供更多原料，但由于炼油产能不足，原油供应增加并不能立即缓解成品油短缺的问题。

　　作为实货原油市场基准的即期布伦特原油（Dated Brent）价格目前约为每桶95美元，较10月初每桶136美元的水平明显回落。

　　然而，航空燃油和柴油等部分成品油价格依然居高不下。

　　伦敦政治经济学院（LSE）教授Spencer Dale表示：“即使原油价格经历一段疲软期，如果炼油环节的供应短缺依然存在，也不一定能够缓解实体经济、家庭和企业面临的压力。”

　　库存重建仍需数月供应过剩不等于危机结束

　　分析师还指出，即使全球石油市场持续供应过剩，也需要数月时间才能补充此前消耗的库存。

　　尤其是成品油库存，其下降幅度远远超过原油库存，因此恢复起来可能更加困难。

　　Dale表示：“人们往往立即将注意力集中在当前的供需流量上，却忘记了过去八个月里，我们每天都面临数百万桶的供应缺口。”

　　这意味着，尽管全球石油市场已经从供应短缺转向供应过剩，但此前持续数月的供应中断仍在产生影响。原油供应恢复与成品油市场真正摆脱紧张局面之间，可能仍存在明显的时间差。

（文章来源：财联社）