高盛周三（11月13日）在其最新发布的2027年经济展望中写道，预计明年全球GDP增长2.8%，其中美国经济增长2.4%，英国经济增长1.4%。

　　高盛指出，“人工智能（AI）仍将是2027年企业投资增长的主要驱动力”，并预测到2026年底相关支出将超过9000亿美元。

　　尽管AI投资持续为美国经济提供支撑，但能源价格上涨、融资成本居高不下及货币政策收紧，仍是全球经济增长面临的主要风险。

　　研究指出，2027年全球经济增长的关键在于，AI投资及生产率改善能否抵消高利率与能源成本的负面影响。该行此前预计，2027年全球经济增长将与2026年大致持平，但整体风险偏向下行。

　　AI投资仍是主要动力

　　高盛在这份报告中写道，到2027年底，与AI相关的硬件和知识产权的年化支出将攀升至1.4万亿美元，相当于美国经济的近4%。

　　它还估计，AI相关投资将直接推动2027年资本支出增长，包括将半导体投资增长提高5.3个百分点，并将美国GDP增长提高0.6个百分点。

　　这一观点是在市场担忧借贷成本上升和投资者审查趋严可能抑制AI相关资本支出之际提出的，尤其是在企业更加依赖债务融资扩张的情况下。

　　本月早些时候民主党在美国中期选举中获胜，引发了人们对数据中心开发监管趋严的担忧，但高盛表示，这一结果对AI投资构成的风险有限。

　　高盛对此解释道，“企业投资统计中低估了半导体投资”，由于大量信息处理设备依赖进口，而半导体投资在官方统计中的反映并不充分，AI支出对经济增长的实际拉动与官方统计结果存在差异。

　　该券商还称，若剔除半导体投资后，AI驱动的投资将使2027年资本支出增速提高4.3个百分点，仅使美国GDP增速提高0.2个百分点。

　　通胀隐忧

　　尽管高盛预计美国经济明年仍将保持增长，但持续的通胀压力意味着货币政策可能在更长时间内维持紧缩。

　　本周早些时候，高盛上调了美联储利率预测，预计美联储将在今年12月加息25个基点，并于2027年3月再次加息25个基点。与此同时，该行将首次降息时间从2027年9月推迟至12月，预计随后在2028年实施进一步降息。

　　高盛认为，能源成本及企业融资压力仍可能抑制经济活动。其此前研究估计，若发达经济体债券收益率持续上升100个基点，住房、耐用消费品支出和企业投资受到的冲击，累计可能拖累经济增长约0.6个百分点。

　　此外，AI投资热潮的提振效应也存在减弱风险。一旦相关资本开支增速放缓，或科技股回调削弱居民财富效应，美国经济增长可能受到进一步影响。

　　总体来看，高盛对2027年全球经济的预测仍以增长为基准情景，但美国AI投资能否持续扩张，以及通胀和利率何时回落，将是影响经济表现的重要变量。

（文章来源：财联社）