火山引擎发布新模型，AI影视再迎降本催化。机构认为，商业化已跨过临界点，但盈利分化仍待观察。
Seedance 2.5 flash生成价格降约34%
11月12日，火山引擎正式推出视频生成模型Seedance 2.5 flash。官方数据显示，该模型生成速度较Seedance 2.5提升一倍，720P文生视频、图生视频价格约0.99元/秒，降低约34%；单段最长支持30秒，单次最多可输入10张图片、5段视频与5段音频，提供480P和720P两档分辨率。
AI影视概念近期持续活跃，个股波动同步加大。上海电影此前走出"8天4板"，11月11日前复权收盘价创历史新高，次日跌停；文投控股11月12日早盘一度触及涨停，冲击四连板后回落。
产业供给正快速放量。国家广电总局局长曹淑敏11月4日介绍，今年前10个月微短剧上线近55万部，是2025年全年的近17倍，AI剧占比超过94%。
中国网络视听协会《微短剧创作指引》显示，一季度全行业上线微短剧约12.8万部，其中AI微短剧约12.2万部；二季度国内上线23.9万部，其中AI短剧15.3万部。
用户端同步扩容。QuestMobile 11月3日发布的《中国移动互联网秋季大报告》显示，9月红果免费短剧去重总用户量达4.3亿，超过豆包的4.19亿；短剧视频用户规模从1000万增至4亿用时不足3年，年复合增长率达443.1%。
政策端同步推动精品化与规范化。11月5日，2026中国广播电视精品创作大会微短剧论坛发布"五个一批工程"扶持项目片单及《AI微短剧"融像""融声"人格权益保护倡议书》。
国家广电总局11月6日部署自11月1日至12月底开展专项治理，聚焦"盗脸""偷声"、低俗同质化和算法推荐同质化；今年以来已下架违规微短剧7.5万部，处置违规账号1500余个。
股价上涨后，多家公司提示业务体量风险。文投控股披露，截至三季度，AI漫剧相关业务收入占营收约2.57%；上海电影称，截至10月末，AI视频相关业务营收占比不足0.5%；浙文影业则明确，公司无AI短剧相关业务。
商业化提速，盈利模式仍待验证
AI影视是指将生成式人工智能嵌入剧本创作、分镜设计、画面生成、配音及后期制作等环节的内容生产形态，AI漫剧则主要采用动画或漫画式画面。当前，短剧率先承接用户与收入，AI长剧、AI院线电影接续试产，产业竞争开始转向精品供给和商业转化。
"AI影视已跨过商业化临界点，是当前大模型C端最快规模化的应用形态。"东吴证券指出。DataEye研究院预计，2026年国内AI剧、漫剧市场规模约400亿元，用户规模超6亿人，商业化沿"短剧先兑现、中长剧提价值、电影看弹性"的路径推进。
"2027年将是AI影视工业化落地、长内容批量试产的关键年份。"光大证券认为，市场扩容主要来自AI长剧、AI院线电影两大新增赛道，技术迭代是核心变量。
"产业基本面改善与新增催化有望成为推动配置修复的重要因素。"财信证券何晨指出，部分国产AI漫剧单分钟制作成本最低已降至350元，单部作品制作周期可由约90天缩短至10天左右；
传媒板块绝对估值处于历史中低分位，机构持仓仍处低配水平，AI影视兼具成熟的内容消费市场与技术迭代带来的供给创新。
华西证券则从盈利端提示分化。该机构预计，2026年AI剧及漫剧宽口径市场规模可能超400亿元，同比约增138%；但上半年抖音新增AI剧中，播放破亿作品为1055部，破亿率约0.48%，万次播放收益已从30元至100元降至5元至10元，投流可能占全链路成本约70%。
"制作成本下降，并不必然转化为利润率提高。"华西证券指出。
多股获融资客抢筹
东方财富概念板块显示，目前A股市场有超60股涉及影视概念，合计总市值约5808亿元。
芒果超媒体量达619.21亿元居首，光线传媒以364.65亿元位居次席，中国电影以289.38亿元紧随其后，东方明珠、完美世界、中南传媒市值均超200亿元。
11月6日至11月12日，板块延续分化走势，36股上涨、27股下跌，1股持平。上海电影上涨30%居首，文投控股上涨23%，浙文影业涨幅达17%，思美传媒、慈文传媒、吉视传媒涨幅均超12%。
从资金角度看，东方财富Choice数据显示，11月6日至11月12日，在32只有融资数据的影视概念股中，共有17只获得融资客青睐。其中，芒果超媒获杠杆资金加仓1.77亿元，光线传媒、东方明珠分别获抢筹1.02亿、1.00亿元，华策影视、中文在线、中国电影均获超0.5亿元融资净买入。
芒果超媒的"芒果灵创"已聚合40余种全模态模型、80余项功能，累计服务专业用户超4万、支撑业务项目3900余个。AI长剧《后西游记》登陆卫视黄金档并获得修正药业独家冠名，公司还上线"芒果灵创剧场"，一次性释放28部作品片单。
上海电影落地《童梦护卫队》AIGC共创，推进《浪浪山小妖怪：幻境奇旅》《大闹天宫》等XR项目全国复制，并联合京东科技布局"IP+AI智能硬件"。不过，公司公告提示，截至10月末，AI视频相关业务营收占比不足0.5%，仍处前期投入阶段。
（文章来源：东方财富研究中心）
