近日，广发基金发布公告称，11月11日起更新旗下部分基金投顾组合策略的风险等级，并同步调整部分组合策略的投资范围及备选基金信息。据公告，“稳健向前跑”“全球多元稳健”“幸福小心愿Pro目标盈”等多个基金投顾组合的风险等级由R3（中风险）调整为R2（中低风险），适合投资者类型同步放宽至C2（稳健偏谨慎型）及以上。

　　这意味着，广发基金部分以固收打底、权益等多元资产为辅的基金投顾组合，将向风险偏好更低的投资者群体敞开大门。风险等级下调之后，投资者在适配范围扩大的同时，又该注意什么？

　　投资者适配半径扩大

　　部分基金投顾组合风险等级下调

　　据广发基金公告，此次调整的产品覆盖广发基金App、京东金融、天天基金、陆基金、基煜基金、腾安基金、万得基金等多个渠道。

　　其中，涉及“稳健向前跑”“全球多元稳健”“智慧教育金2030”“幸福小心愿Pro目标盈”“广发全天候多元稳健”“全球多元固收精选”“广发全球多元配置1号”“全球多元中波固收+”等多个基金投顾组合。据公告，上述组合的风险等级均调整为R2，而此前风险等级集中为R3。

　　同时，公告显示，“全球多元稳健”“智慧教育金2030”“广发全天候多元稳健”“全球多元固收精选”“广发全球多元配置1号”“全球多元中波固收+”等组合的投资范围和备选基金同步扩容，涵盖股票型、混合型、债券型、货币市场基金以及QDII基金、互认基金、商品基金等。

　　广发基金同步更新并发布的《公开募集证券投资基金投资顾问服务业务规则》（下称《业务规则》）显示，基金投顾组合策略按风险由低到高分为R1至R5五个等级，划分依据包括投资方向、投资范围和比例、投资目标与策略、流动性以及交易方式等。

　　其中，R2指不低于70%的基金资产投资于固定收益类基金且不满足R1条件；R3则指不低于70%的基金资产投资于固定收益类基金、权益类基金，且不满足R1、R2条件。

　　南开大学金融学教授田利辉指出，广发基金此次将多个投顾组合从R3下调至R2，核心考量在于落实投资者适当性管理的动态匹配原则。这些组合以固收类资产打底、权益配置比例有限，实际波动与回撤特征更贴近中低风险定位。此前定为R3可能存在评级偏保守或策略调整后未及时更新的情况，本次下调是对组合真实风险收益特征的校准，旨在扩大适配投资者范围，提升产品可及性。

　　在适当性匹配上，《业务规则》显示，C2型（稳健偏谨慎型）普通投资者可购买R2级及以下组合，C3型（稳健偏谨慎型）可购买R3级及以下组合。投顾组合风险等级由R3降至R2后，原本只能配置R1、R2产品的C2型投资者，被正式纳入适配人群，投资者范围实现扩圈。

　　等级下调不等于风险消失

　　R2产品短期仍可能亏损

　　适配门槛降低，并不等同于组合的风险收益特征发生了根本性改变。从公开业绩数据看，广发基金上述基金投顾组合在较长周期内表现稳健，但近1年的收益弹性有限。

　　例如，且慢平台数据显示，“稳健向前跑”运行已超过5年，截至11月10日，累计收益8.96%，业绩基准同期累计收益4.12%；成立以来年化收益1.65%，其间最大回撤为-6.41%，而近1年收益为0.90%。

　　资料来源：且慢

　　“全球多元稳健”自2023年12月成立至2026年11月10日，累计收益15.26%，年化收益近5%，其间最大回撤控制在2.63%，组合基准同期收益为12.38%，而该组合近1年累计收益为1.43%。

　　固收打底并配置少量权益等资产的结构决定了这些组合在债市、股市调整或极端波动中同样可能出现短期回撤，R2标签并不能将“亏损可能性”归零。

　　资料来源：广发基金

　　田利辉强调，风险等级下调对投资者的直接影响是适当性门槛降低，原C2级稳健偏谨慎型投资者现可合规参与，拓宽了低波动配置工具的选择空间。但需警惕“等级下调不等于风险消失”的认知误区，R2级组合仍可能因市场波动出现短期亏损。

　　应对策略上，田利辉建议投资者应重新审视自身风险承受能力是否真正匹配组合定位，而非仅因等级下调而盲目买入；同时关注策略说明书更新内容，了解投资范围与备选基金调整细节。

　　他进一步指出，除风险等级外，购买基金投顾组合还需重点考察：组合的资产配置逻辑与再平衡机制、历史业绩与回撤控制能力、费率结构与调仓频率、投顾机构的陪伴服务与信息触达方式，以及自身资金使用期限是否与组合建议持有期一致。只有将风险等级置于整体投资决策框架中审慎评估，才能真正实现“合适的人买合适的产品”。

（文章来源：南方都市报）