新华财经北京11月10日电日本央行披露的10月会议意见摘要显示，政策委员会内部对进一步加息的方向形成较高共识，但围绕加息节奏、中性利率水平及经济承受能力存在明显分歧。

　　意见摘要显示，委员会讨论已从“是否需要继续加息”更多转向“以何种速度加息”。这与此前市场对日本央行逐步退出超宽松政策的预期一致。有委员提出中性利率可能远高于1%，若该判断成立，政策利率仍有继续上调空间。

　　一位委员表示，潜在通胀率已达到2%，日本央行需尽快将政策利率调整至中性水平。另一位委员称，日本已进入一个新阶段，需加快加息步伐，使利率水平向被视为对经济呈中性的水平靠拢。还有委员表示，日本央行应在条件允许时决定加息，而不应过于谨慎；随着基础通胀逐步向与物价目标相一致的水平靠拢，继续加息是合适的。

　　对中性利率的判断出现上行信号。一位委员表示，日本的中性利率很可能远高于1%。这一表述意味着，即便政策利率继续上调，也可能仍低于被认为对经济既不刺激也不抑制的中性水平。

　　与此同时，日本央行内部也存在一些谨慎声音。一位委员表示，在调整货币宽松程度时，日本央行必须在每次加息后的数月内密切监测金融状况。另一位委员指出，必须关注未来加息可能对经济造成压力并压低通胀的风险；经济存在一些疲软，因此必须仔细审视经济和物价前景。还有委员表示，适宜维持政策，以进一步观察围绕经济、价格的风险。

　　薪资与通胀传导仍是关键观察点。一位委员表示，明年年度薪资谈判的结果值得关注；明年工资增长不太可能较今年出现显著提升，出现“第二轮效应”的风险也不高。另一位委员表示，下一次加息不太可能对经济产生显著的净负面影响。

　　日本央行在2026年10月29日至30日的货币政策会议上将政策利率维持在1.25%不变。在家庭支出连续下滑、通胀压力仍存的背景下，日本央行可能继续采取“数据依赖、渐进推进”的路径。12月是否加息将取决于后续物价、工资及金融条件数据。

（文章来源：新华财经）