公开数据显示，截至三季度末，QFII（合格境外机构投资者）现身逾1500家公司前十大流通股股东名单，合计持仓市值逾2700亿元，持仓格局勾勒出头部集中、金融底仓与产业升级双线并进的特征。宁波银行、生益科技、南京银行、长鑫科技获QFII持仓均超百亿元，显示外资在稳固银行股防御性配置的同时，也将增量资金投向半导体、电子等硬科技龙头。
近年来，QFII对于中国资产的配置整体呈扩张态势，伴随QFII机构数量突破千家，多家外资机构维持对A股中长期走势的向好判断。
4只个股获QFII持仓超百亿
Wind数据显示，截至三季度末，共有1504家公司的前十大流通股股东名单中出现了QFII的身影，合计持股数量约为136.85亿股，合计持仓市值2707.26亿元。其中，QFII持股数占流通股比例超过3%的个股共149只。
从存量规模来看，宁波银行、生益科技、南京银行、长鑫科技是目前QFII持股市值居前的几大个股，持股市值均在百亿元以上。其中，QFII合计持有宁波银行13.22亿股，合计持仓市值约468.30亿元，持仓市值和占流通股比例均位列QFII持有各个股之首。QFII合计持有生益科技2.95亿股，持仓市值约383.40亿元；合计持有南京银行22.75亿股，持仓市值约272.58亿元。值得注意的是，长鑫科技三季度获多家QFII新进，持股市值在QFII重仓股中排名第四，显示外资对硬科技龙头的配置力度。
从机构端来看，QFII持仓呈现明显的“头部化”特征。Wind数据显示，截至2026年三季度末，高盛国际、瑞士联合银行集团、高盛集团持有A股证券数量达400只以上，远超其他机构。同时，24家QFII机构仅持有3只以下的证券。
从QFII机构的持股市值来看，新加坡华侨银行和香港伟华电子有限公司持股市值分别达到468.30亿元、383.40亿元，位居前二。值得注意的是，两家QFII的持仓标的均只有1家，分别为宁波银行、生益科技。此外，法国巴黎银行、阿布达比投资局、高盛国际、瑞士联合银行集团的最新持股市值也均在200亿元以上。
金融底仓与产业升级双线并进
从调仓情况来看，三季度QFII资金布局正沿两条主线展开：一是以银行股为底仓的防御性配置，二是以半导体、电子、电气设备为核心的成长性加仓，持仓从分散覆盖向龙头集中。
以行业作为维度进行观察，新进资金带有清晰的产业主题特征：三季度QFII加仓标的广泛覆盖银行、半导体、硬件设备、有色金属、电气设备等板块。其中，宁波银行、南京银行、上海银行等金融股获大额增持，生益科技、立讯精密、先导基电、睿创微纳等电子与半导体标的持仓同步抬升，紫金矿业、万华化学、恒立液压等资源与高端制造龙头亦在加仓名单前列。整体来看，QFII在保持金融底仓的同时，正将增量资金集中投向产业升级关键环节。
这一过程中最具标志性的事件，是长鑫科技在今年三季度成为QFII第一大新进重仓个股。美林证券、高盛国际、法国巴黎银行等多家机构同时现身其前十大流通股股东名单，QFII合计持仓市值达百亿级别。
QFII的这一布局同样也非孤立的个股选择。Wind数据显示，摩根士丹利三季度新进燧原科技35.60万股，持股市值达1.50亿元。此外，摩根士丹利、巴克莱银行等分别新进沐曦股份38.89万股、32.47万股，持股市值分别为1.93亿元、1.61亿元。从存储芯片到AI训练芯片，从GPU到半导体设备与材料，外资的落子不再停留在观望层面，QFII在半导体产业链上的持仓已从单点试水演变为多环节并进。
长线资本看好中长期机会
近年来，QFII布局规模整体呈增长态势。同时，QFII机构数量也在持续扩容。中国证监会最新发布的合格境外投资者名录显示，目前全市场QFII机构已正式突破千家“关口”。
三季度以来，A股市场震荡态势有所加剧，但仍有不少外资机构表示，对中国市场机会维持看好的中长期判断。
瑞银证券首席中国经济学家宋宇近期表示，三家监管机构协同行动对中国金融市场的支持已进入新阶段，这表明政策协调的层级更高，稳定市场的决心也更强。更广泛的参与、更低的融资成本以及更长期的政策承诺，应能增强对股票需求的支持。
高盛交易台统计也显示，主要股票型ETF过去三周的资金净流入规模创下了阶段新高，其中沪深300和科创50ETF吸收了主要资金流入。同时，监管层宣布额外措施以改善市场流动性、支持股票回购并加快ETF部署。企业信心也出现改善迹象：长鑫科技董事长提议提高回购计划上限至50亿元，上限金额较前次方案增加30亿元。
摩根士丹利日前也表示，长期以来更看好A股市场而非离岸市场。此外，A股市场在人工智能、硬核科技及创新型企业等收入与盈利增长潜力更高的领域中，拥有更强的产业集聚度。
“现时A股市盈率不高，不仅未能充分反映许多中国公司的长期前景，较部分发达市场也存在较大幅度折价，富达认为A股的盈利及估值有进步空间。”在富达国际基金经理田笛看来，中国在机器人、自动驾驶的制造、供应链、AI开发及现实应用场景方面均有优势。此外，在医疗保健方面，国际制药公司对中国创新药兴趣渐浓，药物授权活动不断增加，创造了远超传统消费领域的长期机遇。
（文章来源：经济参考报）
