11月10日，随着登临科技正式登陆港交所，资本市场“苏州板块”再度扩容——苏州境内外上市公司总数达300家，数量居全国各城市第5位。

　　从1993年苏三山A挂牌，到2019年华兴源创成为科创板第一股，再到如今“月月有企业上市”，苏州用33年，把一座制造业之城推到中国资本市场的聚光灯下。“300家”不仅是一个数字，更是一面镜子，它展现了区域资本市场的群像，也折射出苏州产业结构的硬度、资本生态的厚度，以及有为政府与有效市场的双向奔赴。

　　今年6月，苏州跻身全国首批资本市场科技金融实践样本，进一步提升苏州运用资本市场服务发展新质生产力的示范效应。近日，上海证券报记者采访多位苏州上市公司和金融机构代表，共同解码资本市场的“苏州现象”。

　　33年三个“百家”实现“三级跳”

　　“苏州上市公司的生长曲线，不是匀速的。”苏州市上市公司协会副秘书长冯佳明回忆道：1993年9月，苏三山A在深交所主板挂牌，成为苏州首只发行上市股票；1994年上市的创元科技，是苏州现存最早的主板公司；到2003年，苏州仅有11家公司上市，全国占比不足1%。

　　2004年后，中小板与创业板相继设立，苏州公司上市的步伐渐渐加快；2015年末境内外上市公司突破100家，2017年聚灿光电上市后A股公司达到100家，苏州成为继北上深杭之后全国第五个A股“百家城”。

　　“2019年科创板开板，打开了苏州公司上市的加速通道。”冯佳明说，“十四五”期间，苏州新增A股公司97家。

　　记者梳理发现，苏州上市公司数量从“1到100”用了22年，从“101到200”只用了5年半，从“201到300”耗时约5年。这三条不同斜率的“K线”，折射出不一样的上市动能——苏州早期依靠传统制造业的存量转化，中期依靠中小板和创业板的制度红利，后期则依靠科创板对硬科技企业的包容性接纳。

　　截至目前，苏州A股上市公司达238家（科创板60家、创业板71家、北交所22家），境外上市公司66家（含A+H企业4家）。区域分布上，苏州工业园区48家居首，昆山、张家港、苏州高新区、吴江各30家左右，十个区县实现全覆盖。

　　在33年“三级跳”的同时，苏州上市公司还呈现“创新强，制造实，民企活”的群像特征。2026年5月，A股“苏州板块”总市值首次突破4万亿元，较年初增长近1.35万亿元。东山精密、天孚通信、沪电股份、亨通光电、联讯仪器、盛科通信6家公司市值都曾突破千亿元，信达生物境外市值亦超千亿元，另有8家市值500亿元以上企业组成第二梯队，形成“头雁领航，群雁齐飞”格局。

　　从业绩来看：2026年前三季度，238家苏州A股公司合计营收7320亿元，同比增长12.29%；实现归母净利润617亿元，同比增长43.48%，41家公司净利润翻倍。在研发端：2025年苏州上市公司全年研发投入超过410亿元，连续三年增长；科创板公司2026年上半年平均研发强度达15%。

　　一条千亿赛道长出一个上市军团

　　资本市场“苏州板块”的成绩单上，科创板是最亮眼的一笔：苏州有60家科创板公司，数量仅次于上海、北京，IPO融资合计超过740亿元；行业分布高度集中，新一代信息技术占据半壁江山，高端装备、生物医药、新材料、新能源依次展开；天准科技、长光华芯、纳芯微、国芯科技等多个“行业第一股”从这里走出。

　　“苏科强”是怎样炼成的？业内人士归纳了三层原因：

　　第一层是产业土壤。苏州“1030”产业体系中的电子信息、高端装备、生物医药、先进材料，契合科创板支持方向。A股“苏州板块”中，主营电子、机械设备、电力设备、汽车、医药生物等五大产业的企业数量占比超过六成。

　　第二层是梯队厚度。天孚通信的光器件、东山精密和沪电股份的高端PCB、亨通光电的光纤光缆、盛科通信的交换芯片、联讯仪器的通信测试仪器——这些千亿级或准千亿级企业分布在AI算力链条的不同节点上，彼此构成上下游关系。一个千亿赛道长出一个上市军团，一个上市军团又反过来加固整条产业链的本地配套。当全球AI算力需求爆发时，苏州企业不是在“追风口”，而是早已站在风道上。

　　第三层是资本与产业的同构。苏州有国家科技型中小企业2.43万家，规模居全国第一；潜在独角兽企业108家、科创板企业60家，数量均居全国第三；上市公司中高科技企业占比从2019年的约75%升至目前的85%。这意味着苏州的科创板供给不是一次性的资源释放，而是一条有纵深、有节奏的通道：县域专精特新企业通过北交所进入资本市场，半导体装备、光通信器件、创新药企业在科创板完成定价，链主企业再通过并购重组整合上下游资源。

　　把资本生态当作城市基建

　　企业上市，需要稳健有效的资本市场生态。多年来，苏州把资本生态当作城市基础设施来建，把资本规划写进产业规划。

　　苏州市委金融办副主任张礼贤介绍，早在2005年，苏州就出台了首个资本市场指导意见，将上市公司培育工作“制度化”。近年来，苏州市县两级“上市服务办”按“储备，培育，辅导，申报，挂牌”的节奏，持续推进上市培育工作，实施“苗圃计划”“育林计划”“参天计划”等专项行动。

　　截至今年9月末，苏州在中基协登记的私募管理人有413家、管理规模5578亿元；备案基金2776只、认缴1.16万亿元。东沙湖基金小镇、苏州金融小镇分别集聚机构1077家和1400家，管理资金均超过4400亿元。

　　国资创投是资本市场生态的“压舱石”。苏创投董事长王牟介绍，苏州全市存续国有基金1300余只、认缴规模超过万亿元。苏创投累计管理规模超过3200亿元，投资5076个项目、1579.7亿元，已投企业有266家上市；元禾控股管理近1400亿元，培育苏州上市企业55家。

　　2025年2月，苏州还设立200亿元市级并购基金，并购联盟注册单位超过130家；今年上半年，苏州首只市级S基金设立，总规模20亿元、首期5亿元。母基金、直投、并购、S基金环环相扣，把“短钱”变“长钱”，让资本敢陪企业走过漫长研发期。

　　当前，随着1.6T光模块、先进封装、创新药出海等变量出现，苏州这批上市企业有望在新一轮产业周期中继续抢占身位。此外，通过并购重组、“A+H”融资通道，苏州企业正逐步打开第二增长曲线、整合产业链、提升集中度，苏州资本市场在服务新质生产力领域，正从“融资”走向“赋能”。

　　300家是里程碑，也是起跑线。站在新起点，苏州正努力从“数量领先”转向“质量领跑”。在业内人士看来，未来“苏州板块”真正的看点，在于硬科技与耐心资本如何加速同频共振。市场各方也都期待着，苏州这条资本生态链在科技创新的深水区完成新迭代、创造新成就。

（文章来源：上海证券报）