全球市场

　　港股市场：11月9日，港股三大指数呈现高开低走行情，连续强势反弹后市场情绪谨慎；截止收盘，恒生指数跌0.13%，国企指数跌0.17%，恒生科技指数跌0.92%，盘初曾冲高至2%。

　　具体盘面上，早盘支撑大市高开的大型科网股普遍走弱，美团大幅收跌6.5%，小米、京东、腾讯、阿里巴巴均转跌，百度微涨；中资券商股、保险股多数走低进一步拖累大市下行，其中，新华保险跌超3%，中金公司跌2.66%；锂电池股全天低迷，龙头宁德时代跌2.68%；早盘活跃的存储半导体股、光通信概念股多数转跌，中际旭创跌4.3%，汽车股、航空股、海运股、内房股普遍下跌。

　　另一方面，煤炭股走强明显，首钢资源大涨近13%领衔，特别股息预期点燃个股行情，兖矿能源、中煤能源皆走强，生物医药股普遍活跃，权重内银股撑市，中国银行、交通银行涨超2%，农业银行涨1.38%。

　　美股盘前：三大股指期货上涨，纳斯达克100指数期货涨0.33%，标普500指数期货涨0.47%，道指期货涨0.79%。

　　英伟达盘前跌近5%，黄仁勋承认婚外情并公开致歉，英伟达董事会启动独立调查；SpaceX升逾1%，马斯克预计SpaceX年化收入明年底突破5000亿美元；

　　存储、光通信盘前走弱，SK海力士跌近3%，闪迪跌近2%，Lumentum、迈威尔科技跌超1%，美光科技跌0.32%；CoreWeave跌超3%，债券收益率飙破16%。

　　加密货币股集体下挫，Strategy、Circle跌超4%，Coinbase跌逾2%，Robinhood跌逾1%，比特币跌至7.4万美元附近。

　　商品市场：截至发稿，WTI原油跌1.02%，报89.9美元/桶；布伦特原油跌1.44%，报96.9美元/桶。现货黄金涨0.65%，报4096.99美元/盎司；现货白银涨1.19%，报52.567美元/盎司。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净买入港股18.56亿港元。南向资金今日成交额648.83亿港元，港股大市成交1737.07亿港元。南向十大成交股中，美团-W、中国移动、中国海洋石油分别获净买入5.92亿港元、2.42亿港元、2.00亿港元。腾讯控股、智谱、华虹宏力分别遭净卖出3.22亿港元、1.11亿港元、7390.98万港元。

　　热点要闻

　　特朗普即将会见关键调解人，称无意升级伊朗战事，鲁比奥泼冷水：谈判远未突破

　　特朗普称“如果不是因为选举，可能早就或者再过几天就能达成协议了”，并安排在当地时间11月9日中午会见美伊关键调解人——卡塔尔首相兼外长穆罕默德；另有消息称，万斯将在卡塔尔首相与特朗普会晤前与其单独会见。

　　但国务卿鲁比奥否认谈判接近突破，批评伊方要求“令人无法接受”、“不切实际”。市场对战争升级风险有所降温，但尚未计入协议达成与供给恢复预期。

　　伊朗向美国提交了一份新的核提案？伊朗外交部回应

　　在周一的新闻发布会上，针对“伊朗通过卡塔尔向美国提交了一份新的核问题提议”的报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，我们的提议仍然是此前已经提交的那份提议。正如我之前所说，该提议最初提出的实施期限为7天，随后缩短至2天。目前，这份提议仍然摆在谈判桌上。

　　AI安全之争持续发酵！特朗普再谈AI：风险可控，不介意设置护栏

　　美国硅谷和政界有关AI安全的争论仍在持续发酵。美国总统特朗普最新表示，人工智能（AI）带来的风险是可控的，但他同时也释放出对采取安全保障措施持开放态度的信号。

　　当被问及美国是否应该为了保持在AI领域的领先优势而接受相关风险时，特朗普表示这些危险是可控的，并表达了愿意与民主党人合作制定相关保障措施的意愿。

　　“我不介意设置监管护栏。”特朗普表示，但他补充称，他不希望监管措施导致美国在AI领域落后。

　　特朗普此前一直倾向于让科技公司进行自我监管，而不是由政府实施全面的限制。他的最新言论表明，其对AI监管持某种开放态度，尽管目前尚不清楚开放程度如何。

　　美银Hartnett：中选标志着“AI见顶”，华尔街“牛市信念逐一崩坍”

　　民主党“蓝潮”横扫国会，一场选举重写了华尔街的交易逻辑。美银首席策略师Hartnett将中选定性为“AI股票集中度见顶”的历史节点：AI十大巨头市值占比触及41%高位，与互联网泡沫持平。华尔街四大牛市信念“美联储不加息、民主党不横扫、AI资本开支不削减、经济不衰退”正在逐一倒下。预计未来：黄金跑赢石油、科技债券跑赢科技股并看好欧洲和中国科技股。

　　此外，美银表示，SOX半导体指数已从今年6月高点下跌38%，当前远期市盈率13.7倍，距历史底部约12倍仅剩约12%下行空间。结合历史规律——SOX通常领先基本面拐点6-9个月触底、随后平均反弹42%——美银预计本轮“投降式抛售”最早在2027年一季度结束。

　　美股抛售尚未到头？凯投宏观警告：AI投资明年将放缓，2028年恐下滑10%

　　凯投宏观指出，尽管投资者近期已遭受重创，但随着AI投资热潮逐渐消退，美股还将面临更严重的暴跌。

　　该机构首席经济顾问Vicky Redwood在上周五的一份报告中表示，虽然AI具备提升生产力的潜力，但她对能否产生足够的收入来维持当前的投资增速持悲观态度。

　　Redwood认为，AI投资明年将继续增长，但增速会有所放缓，随后在2028年出现约10%的下滑。

　　与此同时，股市将更早地对即将到来的AI资本支出下滑进行定价。Redwood预计，到2027年底，标普500指数将比当前水平低12%，较10月初的峰值下跌17%。

　　公司新闻

　　黄仁勋去留“五五开”？伯恩斯坦警告：往轻了说是“严重干扰”，往重了说是给民主党“递刀”！

　　英伟达CEO黄仁勋承认婚外情的消息，迅速从一桩个人丑闻演变为一场牵动AI交易走向的市场事件。英伟达董事会宣布启动独立调查，美股盘前一度跌逾5%，这家全球最重要的AI芯片公司的不确定性骤然上升。

　　伯恩斯坦在周一的研报中警告，此事“往好了说是严重干扰，往坏了说是给两党议员递刀”——无论是AI强硬派，还是对黄仁勋与特朗普走近感到不满的民主党人，这一事件都可能成为在国会向英伟达施压的新弹药。

　　伯恩斯坦警告黄仁勋已成"关键人物风险"，耶鲁教授给出"五五开"留任概率。财报、国会听证双重压力将至，AI生态最核心的那个人，正站在悬崖边上。

　　从时间线来看，市场面临两个近期关键节点。英伟达定于11月17日发布最新季度财报；众议院三名共和党籍委员会主席已联名要求黄仁勋于11月18日出席闭门简报会——伯恩斯坦指出，这一要求目前仍属邀请性质，尚非传票。民主党参议员Chris Coons亦表示国会将展开调查。

　　外媒：黄仁勋或被免职，黄仁勋还未指定接班人

　　美东时间11月8日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋于致员工信中承认婚外情，并向董事会、员工及全球股东致歉。英伟达董事会已宣布由独立董事和外部律师启动调查。黄仁勋此次承认出轨，外界担忧事件不仅会冲击英伟达的公司治理、引发管理层变动，进而影响公司业务布局，也可能对整个AI行业带来连锁反应。

　　彭博社报道称，作为英伟达联合创始人，黄仁勋以亲力亲为、不知疲倦的管理风格著称。报道指出，这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的公司尚未公布明确的接班计划，黄仁勋也没有明显的指定接班人。他多次表示希望在未来数十年继续执掌英伟达，并围绕自己建立了一种非正式的组织架构。黄仁勋称，这套组织模式让公司可以灵活应对技术迭代，保持高效敏捷。但这也造成一个现实问题：目前没有现成人选能够接手黄仁勋高强度的工作节奏。

　　据路透社报道，美国投资机构Yorkville Ives的合伙人兼高级董事总经理丹·艾夫斯表示：“显然，根据董事会的调查结果，黄仁勋可能被免去首席执行官职务。”

　　对于投资者而言，当前最核心的问题仍是：黄仁勋的职位是否稳固，以及独立调查将在何时、以何种结论收场。

　　软银上调全年盈利预测，上半年收入和营业利润双双创下历史新高

　　周一（11月9日），软银集团公布了其2027财年上半年创纪录的收入和营业利润，截至9月30日的前六个月（软银2027财年上半年），公司营收同比增长11.7%，达到3.8万亿日元（约合240.4亿美元）；营业利润同比增长2.1%，创下历史新高，达6421亿日元（约合40.6亿美元）。

　　企业业务板块中，云计算与人工智能收入同比增长36.7%，达1638亿日元，反映出对人工智能计算基础设施、云服务和安全服务需求的强劲增长。

　　在公布业绩后，软银还将其财年收入预测从7.5万亿日元上调至7.9万亿日元，运营收入指引从1.1万亿日元上调至1.16万亿日元。

　　软银为美国数据中心业务放缓制定预案，考虑转向其他国家

　　美国AI数据中心投资热潮出现新的变数。软银正为美国需求降温及政治环境恶化做准备，不排除将数据中心建设优先转向其他国家。随着算力跨境交付能力提升、投资回报遭遇质疑，AI基建扩张逻辑正在松动，超3.5万亿美元基础设施投资更面临潜在减值风险。

　　人工智能将迎来背水一战！今年剩下的唯一要事就是Anthropic的IPO

　　尽管科技股在上周迎来血腥暴跌，但人工智能领先实验室Anthropic仍坚持推进其高风险的上市计划，不过其估值据悉将从预期的2万亿美元下调至1.25万亿至1.75万亿美元之间。

　　Hennion & Walsh首席投资官Kevin Mahn指出，如果Anthropic决定推迟其IPO，投资者可能会将此举解读为人工智能交易的看跌信号。如果他们不推迟上市，但IPO失败或低于预期，这可能会被一些投资者视为利空，当真是进退两难。

　　不过，据多名Anthropic早期投资者透露，Anthropic首席执行官阿莫代伊宁可接受估值打折，也希望在今年IPO。知情人士还透露，Anthropic的最新年度营收运行率约为810亿美元，高于7月底的650亿美元，这一指标反映了该公司的近期业绩和客户合同可持续性预期。

　　摩根大通预计将在11月13日举办一场面向潜在投资者的Anthropic信息交流会。

　　马斯克最新透露：特斯拉可能将出租而非出售Optimus机器人

　　马斯克上周表示，特斯拉很可能会向客户出租其人形机器人，而不是出售。他还补充称，Optimus的初期成本可能与电动汽车差不多，但随着时间推移，成本将快速下降。每个机器人的初始成本约为3万美元，之后会降至2万美元左右。

　　目前，特斯拉已经在其弗里蒙特工厂启动了Optimus的早期量产，年产能规划为100万台，预计将在2027年底左右开始向外部客户交付。特斯拉预计将在12月3日的股东大会上公布更多的细节。

　　特斯拉正在从卖车转型卖服务，未来的收入将倚重经常性收入，这也是Optimus选择出租的重要原因。

　　财经日历

（文章来源：哈富证券）