港股苹果概念股鸿腾精密(06088.HK)延续弱势表现，盘中跌近9%，报2.65港元。值得注意的是，相较年内10.89港元的高点，该股累计回撤幅度已超过70%。

　　主要原因是公司业绩低于预期、AI业务变现不及预期叠加手机大盘承压，成为近期机构大幅削减其目标价与评级的主因。

　　盈利预测大范围下修机构目标价腰斩

　　摩根士丹利在最新研报中，将鸿腾精密的投资评级由“增持”下调至“与大市同步”，目标价由8.00港元大幅削减55%至3.60港元，对应2027年预测市盈率约17.4倍。

　　该行指出，自去年11月启动覆盖以来，公司盈利已连续多期低于市场预期。更关键的转折在于管理层预期的大幅转向——鸿腾精密将2026年全年经营溢利指引从此前预计的按年增长70%，大幅下调至“按年持平”。基于此，大摩将公司2026年、2027年及2028年各财年的每股盈利EPS预测分别大幅下调23%、47%与49%。

　　传统基本盘需求疲软，AI增量尚难扭转利润逆风

　　基本面数据显示，消费电子与汽车业务目前仍占据鸿腾精密总收入的70%以上。随着终端消费需求持续疲软，两项支柱业务的利润空间受到严重压缩。

　　与此同时，虽然市场此前对公司的AI服务器连接器等业务寄予厚望，但AI相关项目的商业化节奏延后，新增需求动能尚未形成可观且可持续的利润规模，不足以对冲传统业务的下行压力。叠加原材料价格上涨的成本传导、新设海外厂房处于初期爬坡阶段导致运营效率较低，多重结构性逆风导致公司整体毛利率承压。

　　野村警示果链短期逆风下修整体产量预期

　　除了公司受行业影响之外，野村证券发布报告认为，受制于高企的存储器成本与去年同期的高基数，苹果供应链自2026年第四季度至2027年第一季度将承受更为严苛的按年业绩考验。

　　野村预测，2027年上半年苹果核心供应商来自该客户的整体收入可能面临双位数按年下滑。市场情绪在未来数月料将保持审慎，直至2027年第二季度市场对新款iPhone19/20 Pro及折叠机型Duo2具备更高可见度为止。

　　基于此，野村将2026年iPhone产量预测由2.60亿部下调2%至2.544亿部(对应按年增长5.6%)，并将2027财年产量预测设定在2.50亿部(按年微跌1.7%)。

（文章来源：财联社）