原油：短期油价仍将由地缘风险溢价主导 关注霍尔木兹海峡实际通航变化
上海中期期货11月9日研报显示，供应方面，中东原油出口虽已通过替代运输路线逐步恢复，但实际供应弹性仍受到基础设施损伤、运输能力及油轮保险成本制约；若霍尔木兹海峡通航及中东原油出口进一步改善，供应恢复预期可能推动风险溢价回落。需求方面，北半球冬季取暖需求逐步增加，对柴油及取暖油消费形成季节性支撑，但高油价、成品油供应紧张及全球经济增长压力仍可能抑制原油消费；IEA预计四季度全球石油需求同比下降250万桶/日，需求疲软将削弱油价持续上涨的基本面基础。地缘方面，胡塞武装对沙特能源设施的袭击及霍尔木兹海峡油轮遇袭事件，使中东供应中断风险难以快速消退。总体来看，短期油价仍将由地缘风险溢价主导，重点关注中东能源设施受损情况及霍尔木兹海峡实际通航变化。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）
（文章来源：中期期货）
