存储涨价潮延续，板块三季报业绩大面积兑现。近一周板块走势偏弱，多只概念股获融资客逆势押注，长鑫科技获加仓2.72亿元居首。

　　华强北内存现货价高位运行短期未见降价迹象

　　11月4日早间，长鑫科技发布公告称，公司董事长朱一明提议将回购股份金额由"不低于人民币10亿元（含），不超过人民币20亿元（含）"增加至"不低于人民币25亿元（含），不超过人民币50亿元（含）"。据测算，修改后的回购金额上限占公司目前流通市值的比例为2.9%，该比例在科技企业中属较高水平。

　　近期，证监会推出一揽子稳市场、稳预期举措，拟优化回购制度，便利上市公司运用回购工具，激发市场内生稳市力量。长鑫科技此次上调回购额度，正是对这一政策导向的积极回应。

　　现货市场方面，上海证券报记者11月2日实地走访国内最大电子产品集散地深圳华强北发现，内存现货价格相较今年4月低点出现不同程度上涨，部分消费级产品报价已超过年初高点。以DDR5 32G内存条为例，今年4月现货市场销量最大的6000频率、C30时序或6000频率、C28时序消费级产品，各品牌报价多集中于2600元至2800元之间，目前已上涨至3500元至4500元之间，部分高端品牌报价甚至突破5000元。

　　多位一线从业人员反馈，6月底之后现货价格一直维持在高位，短期看不到降价迹象。

　　公开数据显示，2026年一季度DRAM合约价环比涨幅尚在93%至98%，二季度为58%至63%，到三季度已收窄至13%至18%；NAND的涨幅收敛路径类似，三季度环比涨幅降至10%至15%。

　　供需格局上，涨价动能正向结构性错配演进。群智咨询指出，2026年第四季度存储市场涨价仍在继续，但不同品类涨幅将呈现显著分化，上涨高度集中于AI服务器相关产品，普通消费级存储涨势明显减弱，供需博弈的重心正从"整体紧缺"转向"结构性错配"。

　　作为SK海力士等国际存储巨头的核心代理商，香农芯创董事长黄泽伟表示，受AI相关需求增长影响，互联网数据中心等领域对企业级存储产品的需求持续增加，存储芯片行业保持高景气度。

　　供给层面，存储芯片短期新增产能释放难度大，行业紧缺格局大概率持续至2028年，极端情景下或将延续至2029年，目前全球头部存储原厂2027年相关产能已基本被长协锁定；需求端除AI云算力客户之外，人形机器人、智能驾驶等新兴赛道将持续打开增量空间。

　　涨价潮已切实兑现为业绩。东方财富Choice数据显示，存储芯片概念股中已有141只披露2026年三季报，其中97只归母净利润同比增长，60只实现翻倍增长。德明利前三季度净利润同比增长324倍，佰维存储增长287倍，长鑫科技实现净利润1320.40亿元，同比增长26倍。

　　行业正由强周期迈向"高景气+高确定性"重估

　　存储芯片是半导体产业的核心品类之一，主要包括DRAM（动态随机存取存储器）和NAND Flash（闪存）两大类，广泛应用于服务器、数据中心、汽车电子及消费电子等领域。本轮涨价潮在AI算力需求爆发与供给端产能约束的共振下持续演绎，券商普遍对板块后续表现持积极判断。

　　国联民生证券表示，持续看好本轮存储超级周期，AI需求高景气、供给约束强化、长协锁定盈利、股东回报提升共同推动盈利中枢上移。该机构认为，AI训练向推理及Agentic AI加速演进，不仅持续拉动HBM需求，也显著提升服务器DRAM和企业级SSD配置需求，存储需求由单一HBM向更广泛的数据中心存储扩散；

　　AI正在推动存储行业由强周期向"高景气+高确定性+高股东回报"重估，当前仍处于超级周期盈利预期上修阶段。头部厂商已通过长协提前锁定未来数年的采购量和价格区间，美光已有超35%的2030年前收入获得长协覆盖，行业盈利可见度显著提升。

　　头部原厂的产能已被提前锁定。高盛11月2日发布的研报显示，铠侠2027年产能实际上已全部售出，2028年超过50%的预计出货量已通过多年期长期供货协议获得保障，公司甚至开始与客户讨论2029年至2030年的供应安排；三星电子和SK海力士的客户亦在签订五年期长协，并寻求更长时间的供应保障。

　　价格维度上，国信证券在10月投资策略中指出，TrendForce预计2026年第四季度一般型DRAM合约价将环比增长10%至15%，包含HBM的整体DRAM合约价将环比增长15%至20%；NAND Flash整体合约价格将环比增长15%至20%。

　　对于市场关注的供给端变量，中信证券认为，目前DRAM技术仍以6F2单元结构为主，4F2技术的落地需看三星电子和长鑫科技的进展，目前该技术仍处于早期验证阶段，后续仍需观察良率、产量、毛利率、下游客户认证情况等指标，对中短期存储产业的影响相对较小，建议关注HDD、DRAM、NAND赛道中公司的投资机会。

　　多股获融资客抢筹

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有超140股涉及存储芯片概念，合计总市值约8.53万亿元。

　　长鑫科技体量达26943.20亿元居首，中芯国际以8808.98亿元位居次席，北方华创以3737.68亿元紧随其后，海康威视、华虹宏力、中微公司等多股市值均超1000亿元。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，近一周，共有16只存储芯片概念股获融资客逆势押注，其中，长鑫科技获杠杆资金加仓2.72亿元，西安奕材-U、君正股份分别获抢筹1.46亿、0.68亿元，圣邦股份、迈为股份、满坤科技均获超0.23亿元融资净买入。

　　长鑫科技为国内DRAM设计制造龙头，产品覆盖DDR5、LPDDR5等主流品类，下一代4F2单元结构技术已进入早期验证阶段。公司前三季度实现净利润1320.40亿元，同比大增26倍。11月4日，公司董事长提议将回购金额上限由20亿元大幅上调至50亿元，回购上限占流通市值比例达2.9%，传递出产业端对硬科技赛道长期价值的信心。

　　君正股份聚焦"存储+计算+模拟"芯片设计，存储产品以车规、工业等利基市场为主。前三季度公司营收、净利润同比分别增长106.66%、922.95%，其中存储芯片收入增长130.73%。公司10月27日接受机构调研时表示，四季度存储价格整体仍呈上涨趋势，公司已成为AI服务器领域头部厂商的主要供应商，3D DRAM产品已基本完成研发，NOR Flash客户明年订单增长显著。

（文章来源：东方财富研究中心）