近期中短久期利率品种配置性价比持续抬升，地方债ETF凭借场内工具属性受到市场关注。鹏华基金现金投资部认为，5年期摊余成本法债基密集发行、5年地方债利差处于较高水平以及四季度地方债供给缩量，共同构成中短地方债行情的利好支撑。

　　资料显示，鹏华基金旗下两只产品——5年地方债ETF鹏华与0-4年地方债ETF鹏华，分别覆盖中等期限和短期限配置需求，形成覆盖不同期限的地方债产品系列，便于机构与个人投资者按自身需求分层配置。

　　对于当前中短期限地方债的投资机会，鹏华基金现金投资部认为，利好支撑主要来自三个方面。其一，近期采用摊余成本法估值的5年期债券基金密集发行，对中短期地方债可能形成有利支撑。其二，5年期地方债与短期资金利率之间的差距处于较高水平，配置价值较为突出。目前，5年以内地方债收益率与银行间隔夜资金利率（DR001）之间的差距处于近三个月以来较高水平，持有地方债相对于短期资金成本的收益空间较为可观。

　　“横向比较来看，当前中短期限地方债与信用债之间的收益率差距均回到较高水平，5年期地方债与高等级（AAA+）信用债的收益率差距，已处于近一年来约90%的较高水平，说明地方债的配置价值较为突出。其三，四季度地方债发行规模较二、三季度明显减少，发行节奏可能对期限很长的地方债带来短期扰动，但对中短期地方债影响偏小。”鹏华基金现金投资部称。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）