市场聚焦：

　　两大“稳市”会议同日召开

　　据媒体报道，今日上午，中国人民银行、中国证监会将召开会议，召集部分证券公司、基金公司研究推动支持资本市场工具使用。

　　同日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会还将召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。

　　增量资金安排同步浮现。一家国有超大型银行近日计划向中国国新、中国诚通两家央企新增股票回购增持贷款额度，单家新增额度或可达1000亿元，或将超过2024年该政策工具设立时该行向上述主体发放的首期额度。

　　与此同时，中国人民银行自11月2日起每个工作日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，操作利率为1.25%，短端利率调控机制进一步优化。

　　机构观点：

　　机构指险企资产端悲观预期已充分反映；券商估值与盈利能力严重错配

　　国金证券发布研报称，短期来看，三季报表现较弱以及市场预期悲观引发对保险资产端风险的担忧，但从估值来看，当前部分险企PB已低于2024年9月23日水平，市场对资产端悲观预期已有较充分反映，待市场预期趋于平稳后，保险板块有望迎来估值反弹。当前更推荐具备防御属性、股息率较高的标的。

　　国金证券指出，券商26Q3业绩承压主要受自营拖累，其余业务条线表现稳健、符合预期；累计年化ROE达8.3%，仍为2022年以来最高值。26Q3主动权益基金配置券商规模环比下降47%，行业配置比例降至0.33%、低配程度加深；板块PB(LF)已回调至1.02x，动态PB或已处于破净状态，估值与盈利能力严重错配，当前估值与筹码结构为板块提供安全垫。

　　相关概念股：新华保险(01336)、中国人寿(02628)、中国平安(02318)、中国太保(02601)等。

　　相关概念股：中金公司(03908)、招商证券(06099)、广发证券(01776)、中信证券(06030)等。

　　个股掘金：

　　阅文集团(00772)：国产AI漫剧加速出海，公司持续完善全系IP变现路径

　　据央视财经报道，今年以来，AI技术推动漫剧产业加速发展，近期国产漫剧受到海外市场青睐，成为产业新的增长极。目前国内已有约10家中国企业建立海外短剧平台，另有十余个出海短剧App上线了AI漫剧专属频道，海外市场AI漫剧活跃用户整体已超1.5亿，在海外短剧付费应用前十中，中国厂商占据九席。

　　AI正成为阅文出海的新增长动力：上半年，AI翻译带动WebNovel小语种网文收入同比增长160%；海外平台ToonScroll已有50部漫剧播放量破千万。近期，公司还在腾讯全球数字生态大会国际出海峰会上披露，其漫剧创作工具DramaBuddy正式接入腾讯WorkBuddy。中信建投证券指出，公司今年以来持续完善“网文IP-AI 改编-发行变现”的完整闭环，看好公司受益AI发展改善IP变现。

　　阿里巴巴-W(09988)：国行Apple Intelligence接入千问，11月4日开放测试

　　10月31日，阿里巴巴与Apple达成合作，将千问集成至Apple Intelligence，中国用户可以在Siri、写作工具及视觉智能中，直接调用千问的文本与图像理解、内容生成等能力。这些功能将于11月4日起随最新的iOS开发者Beta版开放测试，并将于12月iOS27.3正式发布时面向中国用户推出。

　　长飞光纤光缆(06869)：前三季度归母净利同比增超12倍，光纤涨价显著增厚公司利润

　　10月30日，长飞光纤光缆发布2026年前三季度业绩，该集团取得营业收入191.24亿元，同比增加86.12%；归属于上市公司股东净利润61.28亿元，同比增加1204.63%。光大证券指出，从季度业绩变化看，26Q2起长飞光纤光缆盈利弹性显著释放，26Q3营收同环比均实现增长，光纤价格持续推动盈利弹性释放。公司公告称“收入结构改善”，该行认为公司将更多产能向G657A2等高端产品倾斜以满足数据中心连接需求，若后续高端产品收入占比持续提升，公司利润有进一步增长空间。

　　光大证券续指，根据海关数据与国贸通研究院统计，26H1中国光纤光缆出口平均价格升至79.49美元/kg，同比增长234.2%。中国移动2026年至2027年普通光缆集团级集采为年内最大规模普缆集采，首轮招标即告流标；第二轮招标最高限价提升约8.5%，18家候选厂商中，17家均按照最高限价报价，最终中标18家，公司占据10.07%份额。

　　剑桥科技(06166)：三季度净利润同比增长213%、环比翻倍增长

　　10月30日晚，剑桥科技发布2026年第三季度报告，前三季度实现营业收入49.21亿元，同比增长46.46%；归母净利润7.61亿元，同比增长193.35%。单季度看，第三季度营业收入22.16亿元，同比上升67.26%；归母净利润4.33亿元，同比上升212.81%，环比增长106%；扣非归母净利润4.10亿元，同比上升201.26%。

　　业绩增长主要受益于全球AI基础设施建设带动的高速光模块需求增长，以及公司在客户拓展、产能建设和供应链保障等方面取得的积极进展。截至报告期末，高速光模块业务收入占公司营业收入的比例已超过50%，其中800G产品占高速光模块出货量的绝大部分。

　　东山精密(02384)：三季度归母净利同比增长401%，光模块业务收入实现较大增长

　　10月30日晚，东山精密发布2026年三季报，报告期内营业总收入453.79亿元，同比上升67.63%，归母净利润52.89亿元，同比上升332.34%。其中第三季度营业总收入175.82亿元，同比上升73.81%，归母净利润23.32亿元，同比上升401.18%，环比则增长26%。公司称业绩变动主要是并购索尔思光电纳入合并范围后新增光模块业务，收入实现较大增长，协同传统板块业务稳步提升所致。

　　值得一提的是，公司方面近日表示，当前下游订单需求饱满，产能利用率维持高位，AI高端光模块出货量逐季快速提升，1.6T产品已于四季度进入批量出货阶段；叠加公司在高速EML光芯片领域的自研自产能力，光模块与光芯片双轮驱动效应进一步显现。

（文章来源：哈富证券）