近日，哈萨克斯坦央行正从全球最大的黄金买家之一转变为黄金卖家。其副行长莫尔达别科娃在采访中表示，将减持约3%的黄金储备，转向投资美债。
那么，作为全球最大的黄金买家之一的哈萨克斯坦黄金储备是多少，抛售3%的黄金储备会对金价产生什么影响？
全球央行买入黄金数量和各国买入量是多少，用图表形式展示。可得出如下两张图和数据。
2025年央行购金数量
2025年，全球央行购金量达863.26吨，同比下降17.36%。
数据来源：妙想 Work
从各国购金量来看，波兰连续第二年全球最大官方买家，年净买入102吨。哈萨克斯坦净买入57吨，为第二大买家，黄金储备为341吨，减持3%的储备实际上只有10.23吨。
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为何减持黄金
导致黄金吸引力下降的重要原因在于长端美债收益率不断攀高。莫尔达别科娃在采访中表示：“我们很久没有看到这样的水平了。这使美元成为一个具有吸引力的选择，从而降低了黄金作为投资资产的吸引力。”
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实际上，哈萨克斯坦并不是第一个减持黄金储备的国家。今年3月，土耳其央行在两周内累计减持黄金约118.4吨，创下2013年有记录以来的最大两周降幅，储备降至约702吨。减持的直接原因是中东冲突推高能源价格，土耳其里拉贬值压力骤增。此外，截至今年8月，俄罗斯年内也减持了约56吨黄金，储备降至2382吨。
尽管部分国家央行出现阶段性减持，但全球央行购金的整体趋势并未逆转。世界黄金协会预计，2026年央行购金将维持在700-900吨区间。
外资机构仍看好黄金价格
自年初现货黄金突破5500美元/盎司以来，金价一路走低，一度跌破4000美元。随着美联储加息和美债收益率不断走高，未来金价走势的不确定性再次加强。
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瑞银提出，黄金的支撑因素包括各国央行资产多元化配置、市场对公共债务与债务付息成本的担忧、美元长期走弱预期以及中国强劲的购金需求。预测今年12月金价达到4600美元，2027年3月至5000美元，6月至5200美元，2027年9月达到5400美元。
高盛日前将其对2027年底的黄金目标价维持在每盎司5400美元不变，并表示，紧缩政策可能会放缓金价涨势，但不会使其脱轨。通常情况下，较高的利率往往会通过提升生息资产的吸引力来抑制对无息资产的需求。
本文所有价格区间仅为历史数据回测推演，不构成投资建议
