【贵金属】

　　贵金属：夜盘贵金属走弱。中东局势仍不明朗，油价再度反弹，通胀风险抬升，压制贵金属走势。虽然当前10月加息预期已经明显降温，但市场仍然保留12月加息预期，美元指数与美债收益率维持高位，仍是贵金属反弹的核心约束，短期贵金属大概率延续震荡格局，本周重点关注美国9月CPI数据对后续货币政策路径预期的影响。长期来看，美债信用风险重定价推动“去美元化”趋势延续，全球央行购金趋势不改，为黄金价格构筑坚实底部支撑。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。

　　【铜】

　　铜：夜盘铜主力合约收低0.23%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比回落。国家统计局数据显示，电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。美联储加息、现货紧张等多空因素交织，短期铜价可能区间波动。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。

　　【锌】

　　锌：夜盘锌主力合约收低0.33%。锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张。国家统计局的国内锌冶炼产量月度小幅下降。中钢协统计的镀锌板库存总体高位。基建投资累计增速负增长，汽车产销和地产负增长；家电排产下降。美联储加息、矿供应紧张等多空因素交织，锌价短期可能区间波动。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。

　　【铝】

　　铝：夜盘沪铝下跌0.45%。周二佛山地区A00铝锭平均报价23800元/吨，单吨升水145元，升水明显收窄，基差层面驱动弱化。周一国内主流消费地电解铝锭库存为65.1万吨，环比去库3.5万吨，国庆假期常规累库后再度进入去库节奏，关注去库持续性和力度。LME铝库存为23.86万吨，环比去库250吨，海外趋势上仍在加速去库。估值层面，美元指数未见明显走弱迹象，短期对有色金属估值压制仍在。尽管短期国内铝锭现货基本面仍维持紧平衡格局，但在中东复产和印尼产能的加持下，远期海外铝供给缺口整体是在往收窄的方向在走，铝价上行承压，部分地区铝锭现货升水收窄加上旺季进入中后段，下方支撑弱化，关注海内外库存和宏观预期变动。

（文章来源：申银万国期货）