央广网北京8月31日消息 8月30日晚间，随着最后一批上市公司提交半年报，2026年A股中报披露工作正式收官。Wind数据显示，截至央广财经记者发稿，A股5500余家上市公司已基本完成半年报披露。

　　从已披露成绩单来看，超3500家上市公司实现营业收入同比增长，其中约140家公司营收增速在100%以上；2800余家公司归母净利润同比上行，850多家归母净利润增幅实现翻倍。综合统计，约90家上市公司上半年营收、归母净利润双双实现翻倍增长，成为市场投资者较为关注的标的。

　　这份业绩翻倍的名单背后，折射出市场行业冷暖分化：既有存储芯片迎来周期反转、业绩大幅释放的行业龙头，也有锂电产业链自底部修复的弹性标的，钨、黄金等资源品价格上行，同样带动一批企业利润兑现。部分企业依靠主业量价齐升驱动增长，扣非净利润与经营现金流同步向好，盈利质量扎实可靠。

　　但与此同时，也有不少公司表面营收、净利润双双翻倍，经营现金流却持续承压，亮眼账面数据的背后，盈利成色仍需仔细甄别。

　　多赛道批量跑出业绩翻倍股

　　本轮多家上市公司实现业绩爆发并非偶然，而是各细分行业周期反转、市场需求持续回暖双重作用下的必然结果，多个高景气赛道均涌现出亮眼的业绩增长行情。

　　从核心主线来看，存储半导体行业实现周期大反转。具体来看，江波龙（301308.SZ）上半年营收达240.88亿元，同比增长136.26%，归母净利润105.77亿元，同比大幅增长71528.66%。在一众上市公司中，剔除扭亏为盈样本后，公司归母净利润增幅位居首位。

　　佰维存储（688525.SH）业绩同样涨幅惊人，上半年实现营收155.75亿元，同比增长298.1%，归母净利润71.66亿元，同比增长3273.48%；兆易创新（603986.SH）上半年营收115.66亿元，同比增长178.67%，归母净利润68.57亿元，同比增长1091.5%。

　　依托AI算力产业的蓬勃发展，半导体产业链相关企业同步收获增长红利，其中中际旭创（300308.SZ）与寒武纪（688256.SH）业绩增幅尤为突出。数据显示，中际旭创2026年上半年营收417.78亿元，同比增长182.49%，归母净利润136.51亿元，同比增长241.7%；寒武纪上半年营收59.96亿元，同比增长108.13%，归母净利润23.11亿元，同比增长122.61%。

　　除科技赛道外，新能源锂电产业链也彻底走出前期调整态势，实现业绩强势反弹。细分龙头中，湖南裕能（301358.SZ）上半年营收348.77亿元，同比增长142.92%，归母净利润29.10亿元，同比增长853.51%；天赐材料（002709.SZ）上半年营收147.10亿元，同比增长109.28%，归母净利润28.61亿元，同比增长967.91%；天华新能（300390.SZ）增长势头最为迅猛，上半年营收77.80亿元，同比增长125%，归母净利润22.92亿元，同比增幅高达2622.89%。

　　与此同时，有色金属行业依托资源品价格上涨、高端制造行业高景气的双重共振，同样迎来业绩大爆发行情。比如中钨高新（000657.SZ）上半年营收163.85亿元，同比增长108.51%，归母净利润20.76亿元，同比增长280.53%；同期章源钨业（002378.SZ）营收58.47亿元，同比增长143.71%，归母净利润6.88亿元，同比增长497.38%；西部黄金（601069.SH）营收110.43亿元，同比增长119.62%，归母净利润5.47亿元，同比增长315.67%，行业盈利修复态势十分显著。

　　二级市场表现冷热不均

　　在A股市场中，业绩高增长的上市公司往往会获得二级市场的估值溢价，但从年内盘面表现来看，即便同为业绩翻倍标的，个股股价走势也呈现出明显分化。

　　当然，大部分高景气个股实现了业绩增速与股价涨幅的高度共振，走出了翻倍乃至数倍的行情。其中，行云科技（300209.SZ）表现最为亮眼，年内涨幅超过500%。数据显示，公司上半年实现营收2.54亿元，同比大幅增长497.11%；归母净利润0.12亿元，同比增幅540.15%。

　　普冉股份（688766.SH）今年以来股价涨幅也在200%以上，作为存储芯片设计核心标的，公司迎来行业周期反转红利，业绩迎来爆发式增长。上半年公司斩获营收39.59亿元，同比增长336.67%；归母净利润8.27亿元，同比大幅增长1929.65%。紧随其后的恒誉科技（688309.SH）年内涨幅也在200%以上，其上半年营收3.11亿元，同比增长149.6%，归母净利润0.81亿元，同比增幅865.58%。

　　除上述个股外，年内股价涨幅翻倍的业绩高增标的还包括鼎泰高科（301377.SZ）、中钨高新、松发股份（603268.SH）、大族数控（301200.SZ）、罗博特科（300757.SZ）等。

　　然而，在今年震荡波动的市场环境下，业绩出色并非股价上涨的绝对保障。不少上半年业绩大幅增长的标的，二级市场表现却持续走弱。

　　比如ST天际（002759.SZ）、茶花股份（603615.SH）、科泰电源（300153.SZ）等个股，尽管2026年上半年交出了业绩翻倍的亮眼成绩单，但年内股价却出现明显下跌。

　　金董汇首席经济学家邢星在接受央广财经记者采访时表示，这种股价分化不是短期扰动，而是新质生产力推进过程里市场的客观写照，资金也会顺着盈利的方向做取舍，业绩的差异会进一步映射到板块估值上。不过，部分传统行业处在产能出清、成本消化阶段末端，盈利逐步修复，估值回升迹象有望逐步凸显。

　　业绩高增下暗藏哪些风险？

　　在业绩翻倍的光环之下，并非所有高增标的都具备过硬的经营底色。部分上市公司账面营收、归母净利润双双大幅跃升，看似交出了一份亮眼半年报，但经营现金流持续为负的现象时有出现。

　　比如大普微-UW（301666.SZ），该公司主要从事数据中心企业级SSD产品的研发和销售。今年上半年，该公司的营业收入和归母净利润分别为47.22亿元和13.34亿元，同比增长531.17%和477.08%，但经营活动产生的现金流量净额为-8.71亿元。此前连续多年，大普微-UW经营活动产生的现金流量净额均为负数。

　　盛新锂能（002240.SZ）也面临着同样的情况，上半年营业收入和归母净利润分别同比增长了355.94%和220.30%，但同期公司经营活动产生的现金流量净额为-2.51亿元。五矿新能（688779.SH）也是如此，上半年营业收入和归母净利润增幅为169%和1507.63%，但经营活动产生的现金流量净额为-8.62亿元。

　　在南开大学金融学教授田利辉看来，账面净利润翻倍，但“造血能力”却跟不上，这是利润表的“会计利润”与现金流量表的“真金白银”之间的背离。经营现金流净额能够检验利润的现金含金量，此外扣非净利润、应收账款与存货周转率等财务数据也值得投资者重点关注。

　　此外还有部分公司出现了“增收不增利”情况，最典型的是京投发展（600683.SH），2026年上半年实现营收38.51亿元、同比暴增831.63%，但归母净利润为-3.13亿元，同比下滑18.72%。

　　展望未来，田利辉认为，下半年市场大概率从炒预期切换到看业绩，方向比仓位更重要，紧抓AI产业链、出口景气、资源安全三条主线。当然，风险同样不可忽视：科技板块交易拥挤、海外AI资本开支可持续性存疑、美联储加息预期扰动、内需修复不及预期。下半年行情将从“题材外推”全面切换到“半年报验证”模式，有业绩兑现的硬科技将继续跑赢，依靠想象空间的题材股将持续承压。

（文章来源：央广财经）