摘要：美债回购规模至少翻倍，贝森特预告财政整固新举措；Anthropic最快月底公开递表，IPO规模或追平SpaceX；恒指季检今日揭晓，长飞、中际旭创盘后放榜。
全球市场：
美股市场：美股三大指数08月20日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌703.84点，收于52759.21点，跌幅为1.32%；标准普尔500种股票指数下跌66.82点，收于7641.16点，跌幅为0.87%；纳斯达克综合指数下跌263.92点，收于26067.17点，跌幅为1.0%。
存储、光通信板块走强，SK海力士涨超4%，美光科技涨近4%，闪迪涨超2%；应用光电涨超5%，Lumentum涨超6%。
加密货币概念股多数上涨，BTC Digital涨75.69%，嘉楠科技涨16.16%，MARA Holdings涨15.54%，比特数字涨13.93%，Riot Platforms涨8.26%，Hut 8涨8.00%，CleanSpark涨7.97%，Strategy涨7.81%，Coinbase涨7.58%。
“科技七巨头”集体下挫，Meta Platforms跌0.04%，英伟达跌0.33%，微软跌0.47%，谷歌-A跌1.17%，特斯拉跌1.71%，苹果跌1.75%，亚马逊跌2.16%。
Moderna跌23.55%，该股昨日暴涨176.97%。
纳斯达克中国金龙指数收跌1.15%。富途控股涨3.03%，华住集团涨1.96%，理想汽车涨1.65%，京东涨0.20%，拼多多跌0.75%，挚文集团跌0.78%，百度跌0.97%，哔哩哔哩跌3.76%，斗鱼跌5.31%，网易跌5.85%，爱奇艺跌8.85%。
欧股市场：欧洲三大股指08月20日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10748.16点，较前一交易日上涨4.81点，涨幅为0.04%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8453.09点，较前一交易日下跌48.82点，跌幅为0.57%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25983.04点，较前一交易日下跌108.29点，跌幅为0.42%。
商品市场：国际油价08月20日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨1.82美元，收于每桶86.21美元，涨幅为2.16%。COMEX黄金期货当月连续合约上涨29.80美元，涨幅0.66%，报4575.1美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨2.31美元，涨幅3.50%，报68.13美元/盎司。现货黄金下跌3.70美元，跌幅0.08%，报4519.33美元/盎司。现货白银上涨1.08美元，涨幅1.61%，报68.09美元/盎司。
热点要闻：
贝森特暗示美债回购潜力更大，规模“至少扩大一倍”
美国财长贝森特表示，政府最快将于本周末或下周初公布新的财政整固举措，以应对多年高位的融资成本；特朗普已指派他与预算主管Russ Vought推进相关工作。美国财政部周三称，将把长期国债回购规模“至少翻倍”，贝森特表示下月启动的单次操作规模可能超过目前计划的40亿美元，并称政府拥有“庞大工具箱”以压低收益率。
该举措公布后，长债收益率短暂下行，但30年期美债周四回吐涨幅，10年期收益率亦上升。贝森特未说明财政计划细节，仅提及打击欺诈、削减部分州级项目支出及关税收入回升。Evercore ISI首席策略师Sarah Bianchi称，政府现阶段难以推出对赤字产生实质影响的措施，回购公告的市场效应也较短暂。
沃什将于8月28日杰克逊霍尔首秀，市场等待抗通胀表述
美联储主席凯文·沃什将于8月28日在杰克逊霍尔经济政策研讨会发表讲话，并表示将讨论通胀目标、生产力、人口结构及全球经济冲击等问题。在通胀连续五年高于2%目标的背景下，沃什上任以来减少前瞻指引、强调“更安静的美联储”的沟通风格受到市场关注。沃顿商学院教授、前费城联储主席Patrick Harker称，沃什需要就通胀给出比“正在应对”更具体的内容。高盛经济学家Joseph Briggs测算，加强央行沟通可使未来一年利率波动率降低约10%。前圣路易斯联储主席Jim Bullard称，市场正质疑委员会对通胀回归2%的重视程度。当前联邦基金利率目标区间为3.5%至3.75%。
美债收益率成股市“房间里的大象”，机构股票配置升至三年高位
美国银行全球基金经理调查显示，受访机构投资者平均将56%的投资组合配置于股票，为2021年11月以来最高；“债券收益率无序上行”被列为股市第二大风险，仅次于AI泡沫，25%受访者将通胀再起列为最大风险。美国财政部扩大长期国债回购后，10年期美债收益率周三下跌6个基点至4.65%，30年期下跌9个基点至5.19%，周四则重新上升。Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold称，当前10年期较2年期高约49个基点，处于其定义的“温和正斜率”区间；该机构追溯至1976年的数据显示，这一区间内标普500平均年化回报约11%。嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders称，若10年期收益率逼近5%，或重现2023年时市场剧烈波动。
特朗普签署商业航天备忘录，目标2030年前实现年均千次发射
特朗普周四签署备忘录，要求联邦机构扩大商业航天基础设施建设、加快许可与环境审查，并在联邦土地上寻找新的火箭发射及重返场址。白宫目标是到2030年前实现每年至少1000次发射和重返任务（Re-entry Mission），较2025年的178次大幅增加；该数字较2013年已增长10倍，且主要由SpaceX完成。备忘录还要求90天内确定一处新的联邦重返场址，划定关键发射走廊优先空域，并将航天运输纳入空管现代化计划。NASA将推动2028年前重返月球，并促进商业月球运输、火星机器人任务及载人火星探索。文件同时要求政府航天运输活动除公共安全或国家安全需要外，不得排挤或与美国商业航天业务竞争。
Anthropic最快本月底公开递交IPO文件，规模或追平SpaceX
据彭博援引知情人士报道，Anthropic最快将于本月底公开递交IPO文件，正测算募资规模，预计首发规模或追平甚至超过SpaceX此前750亿美元、含超额配售862亿美元的纪录。相关讨论仍在进行，发行规模与时间表可能调整。Anthropic今年5月完成650亿美元融资，估值9650亿美元；其二季度初步收入超过115亿美元，上年同期为7.87亿美元，截至7月底年化收入运行率达650亿美元。
公司二季度调整后营业利润转正，但2025年全年净亏损约420亿美元。IPO前，Anthropic还拟完成超过100亿美元的循环信贷融资，并考虑引入超级投票权股份架构。摩根士丹利、高盛和摩根大通正负责承销工作。报道称，OpenAI的公开上市时间窗口已推迟至2027年。
个股聚焦：
博通据报洽谈千亿美元AI融资，为Anthropic等AI企业提供芯片基础设施
据彭博援引知情人士报道， 博通(AVGO.US) 正与黑石、阿波罗洽谈一项为Anthropic及其他AI企业采购芯片和基础设施的债务融资，方案仍在磋商中。讨论中的结构包括约600亿至700亿美元优先担保档，以及约300亿美元次级债务档，合计规模或达1000亿美元。本次拟议融资将延续相近模式，用于支持算力、芯片及数据中心设备部署；博通则借此扩大相关产品销售，并加强在AI芯片市场对英伟达的竞争。
Meta被曝每周消耗数万亿Token
Meta Platforms(META.US) 已成为微软(MSFT.US) 最大的人工智能（AI）客户之一，这凸显出当下这项新兴AI技术的需求仍主要集中在科技行业。知情人士透露，Meta每年花费数亿美元，通过微软Azure云服务访问人工智能模型。并补充称，Meta每周通过Azure使用的计算量已达到数万亿个Token（词元）水平。微软AI战略的重要一环，是通过名为Foundry的模型市场提供来自不同供应商的AI模型。截至今年7月，Foundry已拥有10万名客户。微软在宣传材料中经常展示制造业、交通运输等传统行业的客户。但据知情人士透露，目前微软规模最大的AI客户大多仍是其他科技公司，包括Adobe、AI公司Perplexity，以及由OpenAI董事长Bret Taylor联合创办的客服AI初创公司Sierra。
三星拟宣布股东回报计划，规模或高达790亿美元
据报道，知情人士透露， 三星电子(005930.KR) 周五将宣布一项新的股东回报计划，规模可能高达110万亿韩元(790亿美元)。知情人士透露，三星董事会定于韩股收盘后、当地时间下午4点左右举行会议，会后不久将公布该计划的细节。据知情人士透露，此次股东回报计划的规模预计将在90万亿韩元至110万亿韩元之间。
SpaceX与ASTS据报竞购800MHz频谱，交易估值或达60亿美元
据知情人士透露， SpaceX(SPCX.US) 和 AST SpaceMobile(ASTS.US) 均有意收购Grain Management持有的800MHz频段牌照，该频谱可用于支持卫星直连手机服务，交易估值目标约60亿美元。Grain要求意向方在9月首周前提交初步报价，美国联邦通信委员会则要求竞标在11月5日前完成；交易也可能采取租赁频谱容量的形式，且不排除出现其他竞标者。相关牌照覆盖美国几乎全部人口，预计可让卫星服务商建立语音服务所需的地面网络连接。该频谱来自Grain本月与 T-Mobile US(TMUS.US) 完成的频谱互换：T-Mobile以800MHz牌照交换部分600MHz牌照，并获得29亿美元现金。
Waymo自研自动驾驶ASIC量产，采用台积电5纳米工艺
谷歌-C(GOOG.US) 旗下Waymo表示，已自主研发用于自动驾驶的ASIC芯片，并投入最新一代Robotaxi生产。该芯片算力超过1000 TOPS，即每秒可执行逾1000万亿次运算；Waymo称，按该指标衡量，其性能可与英伟达最新一代自动驾驶系统相当。芯片由台积电(TSM.US) 以5纳米制程制造，将与Waymo自研传感器及其他硬件共同部署，用于处理车辆传感器数据并运行环境识别模型。Waymo过去主要采用英伟达(NVDA.US) 、 美国超微公司(AMD.US) 等第三方芯片，此次量产后将扩展芯片供应来源。公司近期与吉利旗下极氪合作开发的Robotaxi车型，正搭载这一自研芯片。Waymo目前已在旧金山、凤凰城和亚特兰大等城市运营自动驾驶出行服务。
沃尔玛Q2同店销售增速创六年新低，全年盈利指引低于预期
沃尔玛(WMT.US) 第二季度营收1879.4亿美元，高于市场预期的1868.7亿美元；调整后每股收益0.81美元，亦高于预期的0.74美元。但美国地区不含燃油同店销售额同比仅增长2.6%，低于彭博汇编的最低分析师预期，连续第二季放缓，并创逾六年最低增速。公司将药房业务承压部分归因于联邦药品价格谈判压低相关收入。沃尔玛全年调整后每股收益指引为2.80至2.87美元，低于市场预期的2.90美元；同时上调全年销售额及调整后营业利润预期。公司称已在本季度收到关税退款，计划用于降低商品售价。
港市前瞻：
南向资金追踪｜净卖出约104亿港元加仓阿里巴巴及快手流出石药集团
数据显示，南向资金昨日成交约1191.85亿港元，较前一日放量约100亿；约为恒指成交总额的44.29%，占比保持四成以上。
昨日港股强势震荡，恒指收涨0.80%。但南向资金净卖出约104.12亿港元。其中，沪港股通净流出约51.11亿港元，而深港股通净流出约53.01亿港元。
个股方面，交易所数据显示昨日南向资金
大幅净买入：阿里巴巴-W(09988.HK)22.05亿港元；快手-W(01024.HK)11.44亿港元。
大幅净流出：石药集团(01093.HK)10.92亿港元；康方生物(09926.HK)6.31亿港元；腾讯控股(00700.HK)4.09亿港元；中芯国际(00981.HK)3.51亿港元。
投资要点
阿里巴巴-W昨日涨1.61%，资金前5日减持2172万股，但近三日出现回流信号。
快手-W昨日跌11.01%，资金前5日加仓264万股，短线连续回流。
石药集团昨日涨9.61%，资金前5日加仓1737万股，短线仍以回流为主。
康方生物昨日涨5.15%，资金前5日加仓311万股，短线仍以回流为主。
腾讯控股昨日涨0.94%，资金前5日加仓1780万股，短线流入趋缓。
中芯国际昨日跌1.23%，资金前5日加仓5134万股，但近两日连续流出。
注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据
港股公告精选
中信证券(06030)：上半年营业收入496.92亿元，同比增长50%；净利润233.43亿元，同比增长69.6%。
泡泡玛特(09992)：上半年营业收入171.73亿元，同比增加23.8%；净利润50.38亿元，同比增加10.1%。
阿里巴巴-W(09988)：二季度收入2689.53亿元，同比增长9%；净利润105.37亿元，同比减少75.56%。
牧原股份(02714)：上半年营业收入约594.1亿元，同比减少22.3%；净亏损约60.78亿元，同比盈转亏。
财经日历：
（文章来源：哈富证券）
