韩国KOSPI指数从6月19日最高点至今回撤30.6%，不过股市降温并未阻挡散户热情，6月19日至今，散户累计净流入股市35万亿韩元（约1600亿元），外资则净流出39万亿韩元。

　　对于韩国散户而言，逢低买入似乎已经成为一种投资习惯。2020年初，KOSPI暴跌，外资大规模卖出韩国股票，韩国散户大量入场，此举被称为“东学蚂蚁运动”；2022年，全球加息且科技股暴跌，韩国半导体进入周期低谷，但韩国散户再次大量买入。

　　对于本轮股市回调的原因，妙想表示，大量单股杠杆ETF在股价下跌时会造成“下跌→抛售→进一步下跌”的负反馈循环；此外，中东局势升级引发能源供应担忧，而且韩国央行7月16日加息25个基点至2.75%，加剧市场抛售情绪。

　　事实上，6月底韩国监管即放出控杠杆信号，表示正在考虑稳定措施。上周四，韩国金融委员会正式宣布，暂停新的单股杠杆ETF上市，并将新投资者所需的最低现金存款要求增加两倍至3000万韩元，约2万美元。

　　东方财富策略陈果表示，评估外围去杠杆速度，韩存储可能即将反弹（参考年初白银和15年7月大A），这个时点位置再剁硅基上游追红利资产战术上意义有限，交易型选手可以考虑参与反弹，配置型选手后一阶段仍可以考虑精选国产AI真科技龙头（ 晶圆厂龙头、芯片龙头、半导体设备龙头、港股互联网龙头等）作为组合中的一部分配置予以保留。

（文章来源：东方财富研究中心）