A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.49%，深证成指跌1.87%，创业板指跌1.70%。沪深京三市成交额接近2.6万亿，较昨日小幅缩量。行业板块涨少跌多，旅游及景区、房屋建设、软件开发、IT服务板块涨幅居前，能源金属、机器人、非金属材料、电池、金属新材料、小金属、稀土、元件板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量不足1600只，逾50只股票涨停。
7月7日晚间，国内AI服务器龙头浪潮信息披露2026年半年度业绩预告：预计归母净利润26亿元至31亿元，同比增长226%至288%；扣非净利润20.55亿元至25.55亿元，同比增长206%至280%。上半年盈利规模已超过2025年全年（24.13亿元），创上市以来同期历史新高。业内人士认为，AI算力基建的高景气度落地到龙头业绩端，再次印证算力产业链的强业绩弹性。
海外方面，本月初，有消息称Meta拟推出云基础设施业务，向外部客户出售AI算力和模型访问权限。这一传闻引发了投资者对算力过剩的担忧，但分析师们并不认同这一观点。科技业知名研究机构SemiAnalysis在最新报告中也强调了算力需求远未达到峰值。其指出，Meta的算力建设还将进一步展开，预测其明年的资本支出将高得惊人，市场也无需担忧其会蚕食新云竞争对手的份额。
而由首席美股策略师Michael Wilson领衔的摩根士丹利研究团队发布最新报告指出，半导体板块上涨动能正在减弱，资金正流向表现滞后的板块，其中AI超大规模云服务商具备更高的投资吸引力。大摩认为，云服务商拥有稳健的核心业务，即使AI相关业务波动也能获得主营支撑，当前估值更具性价比。
开源证券研报指出，AI推动云计算从弹性资源生意转向重资产基础设施+高附加值模型服务。当前AI云收入主要由三部分组成：GPU租赁、MaaS/API服务、PaaS/SaaS工具链。银河证券表示，AI算力需求推动云服务进入提价周期，预计将改善云业务毛利率。
开源证券：AI推动云计算从弹性资源生意转向重资产基础设施+高附加值模型服务
AI推动云计算从弹性资源生意转向重资产基础设施+高附加值模型服务。当前AI云收入主要由三部分组成：GPU租赁、MaaS/API服务、PaaS/SaaS工具链。其中，GPU租赁仍是现阶段AI云收入大头，约占50%左右；MaaS收入占比为低个位数；剩余来自数据库、监控、开发框架、插件等PaaS/SaaS工具链产品。由于工具链产品边际成本更低，其毛利率可达70%-80%，反而是AI云盈利改善的关键支撑。
银河证券：云计算行业正经历从传统IaaS向MaaS（模型即服务）的商业模式转型
云计算行业正经历从传统IaaS向MaaS（模型即服务）的商业模式转型，以阿里云为代表的厂商通过三层全栈架构（IaaS-PaaS-MaaS）实现垂直协同，并转向按Token计费模式，AI算力需求推动云服务进入提价周期，预计将改善云业务毛利率。
长江证券：Meta出售算力并非反映算力过剩
Meta出售算力并非反映算力过剩，而是在CSP云业务Backlog持续高增、高端GPU租赁价格上行背景下，大厂提升资源利用率的自然选择，进一步验证全球算力资源仍处于紧缺状态。
国联民生：服务器龙头有望充分受益
大厂算力开支持续上调，服务器龙头有望充分受益。中国科技企业正加速在全球AI军备竞赛中追赶，以字节跳动为代表，2026年资本支出计划将超2000亿元，较前次规划上调25%，增量一方面来自AI模型训练与推理对算力需求的快速攀升，另一方面来自内存芯片价格上涨带来的硬件成本抬升。国内投入加码的同时，海外数字基础设施布局同步提速——泰国投资促进委员会近期批准的6个大型投资项目总投资约290亿美元，其中TikTok泰国数据基础设施扩建项目获批金额约250亿美元，或意味着国内大厂算力出海进入实质性落地阶段。
随着大模型应用场景逐步落地，算力需求呈指数级增长态势，云计算与大数据板块估值仍处于历史合理区间，中长期配置价值凸显。
东吴证券：AI时代催生专业化算力云（NeoCloud）的崛起
AI时代催生专业化算力云（NeoCloud）的崛起，其聚焦GPU资源获取与AI工作负载优化，与全栈通用云形成互补，同时全球云计算市场在生成式AI驱动下保持高集中度，IaaS赛道增速显著。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
（文章来源：东方财富研究中心）
