上周五，美股经历了惨痛的“黑色星期五”，三大指数遭遇了数月难得一见的大幅调整。但是，高盛美洲股票执行服务主管约翰·弗洛德（John Flood）对此并不担忧。

　　他表示，美股上周五的回调反而为投资者提供了加仓机会，而非撤退的理由。他指出，标普500指数今年涨到8000点的路径依旧清晰可见，无需为此过于担忧。

　　上周五，由于美国5月非农就业报告表现火热，引发市场对美联储货币政策转向鹰派的担忧，近期涨势凌厉的科技股遭遇今年以来最大单日跌幅。截至收盘，标普500指数跌200.57点，跌幅为2.639%，报7383.74点。

　　美股“黑色星期五”不足为惧？

　　上周五，在美国劳工局发布了强于预期的非农就业报告后，市场对于美联储可能推迟降息的猜测加重，美债收益率上升，美股市场则随之大幅下挫。除标普500指数下跌2.6%外，纳斯达克指数下跌超4%，创下自2025年4月以来最大单日跌幅。

　　弗洛德表示，上周五美股的下跌背后的一部分原因，可能是投资者在周末前获利了结，以及市场预期在SpaceX首次公开募股（IPO）后，将有更多股票供应进入市场——而从历史表现来看，每逢这种大型IPO前的抛售情况出现时，买家往往能从中获利。

　　“今年买进的机会并不多，”弗洛德在接受采访时表示，“从历史来看，在标普500指数下跌2%时买入，通常都能获得回报，我认为这种情况依然持续。”

　　投资者情绪并未过热

　　弗洛德指出，投资者近期最常向高盛提及的担忧包括通货膨胀、伊朗相关的地缘政治紧张局势以及对私人信贷的担忧。高盛认为，这其实是一种健康的“忧虑之墙（Wall of worry）”，而非投资者信心下滑的迹象。

　　他指出，美股整体市场环境依然有利。尽管标普500指数今年已创下24个新高，但高盛监测的情绪指标——该指标综合了对冲基金、散户投资者和外国投资者的持仓情况——仍保持接近中性水平，这表明投资者情绪并未过热。

　　弗洛德表示，从机构投资者的角度来看，持仓策略仍保持谨慎而非乐观。

　　高盛监测的经纪商数据显示，当前美股对冲基金的总敞口——即多头和空头头寸的组合——已接近历史最高水平。同时，他还观察到，这些投资机构在持有大量人工智能和科技类股票的同时，也在股指和ETF等宏观工具上持有大量空头头寸。

　　“这让我明白，人们对接下来会发生什么仍持怀疑态度——而这是健康的，”弗洛德说，并补充道，如果对冲基金维持这些对冲头寸，可能会推动股市进一步上涨。

　　市场对新股发行的需求强劲

　　与此同时，弗洛德还提到，当前各大机构对新股发行的需求是弗洛德职业生涯中所见最强劲的之一。

　　除了本周即将进行的SpaceX IPO以外，上周早些时候，谷歌也宣布了一项约850亿美元的股权融资计划后，同时Meta公司也正在考虑进行大规模股票发行。

　　他表示，大型科技巨头公司的大规模发股，反映出的是市场健康需求，而非投机性过剩。

　　“对这些新发行股权的需求从未如此强劲，”弗洛德表示。

　　随着年底前预计将有多个高知名度的IPO上市，包括SpaceX和Anthropic的IPO，弗洛德表示，当前的发行计划似乎更符合美股基本面，而非市场见顶的信号。他还预计，企业回购的需求将与IPO带来的新增供应形成平衡。

　　散户提供稳定购买力

　　在散户方面，弗洛德预计，只要美国劳动力市场保持稳定，散户的购买活动将依然强劲。

　　高盛数据显示，自2020年3月疫情最严重时期以来，美股的个人投资者从未连续一周以上净卖出美国股票。

　　“在我们开始看到就业岗位被削减之前，散户投资者的股票购买力很可能在市场上保持一个健康的稳定水平，”他表示。

　　最有可能挑战他乐观前景的因素，是美国企业整体盈利表现不佳。不过目前，弗洛德认为，几乎不存在这样的迹象。

　　“如果你开始全面看到标普500指数的企业收益表现令人失望，那将是非常令人担忧的，”他直言，“但我们尚未看到任何这样的证据。”

　　目前，总体而言，弗洛德对美股持乐观态度。他表示：

　　“我们认为当前的回调是买入机会，今年（标普500指数）通往8000点甚至更高目标的路径十分清晰。”

（文章来源：财联社）