近日，A股震荡分化，半导体、芯片等热门赛道集体回调，科创50指数近一周跌幅一度接近10%。而板块回调的同时，多只跟踪科创50、科创芯片、通信设备等指数的ETF产品获得数十亿元资金净流入。
6月3日，科技板块迎来反弹，创业板指盘中上涨近4%，光纤概念、CPO、半导体等板块涨幅居前。哪些“聪明资金”在提前布局？
越跌越买？
近期，以半导体、AI硬件为代表的科技板块成为A股市场的“最强主线”，随后出现明显回调。Wind数据显示，截至6月2日，多只芯片类ETF近一周跌幅超10%。
其中，科创芯片ETF嘉实近一周跌幅为13.68%，科创50ETF华夏跌幅为12.21%，芯片ETF华夏下跌13.57%，半导体ETF国联安跌幅为12.86%。
中新经纬注意到，跟踪科创50、科创芯片、通信设备等指数相关的ETF成交活跃，多只相关产品获得数十亿元资金净流入。芯片、电力、半导体、通信等ETF“吸金”效应明显。
具体来看，在行业主题ETF中，科创芯片ETF嘉实近一周资金净流入33.05亿元，位于市场前列；芯片ETF华夏净流入16.12亿元，电力ETF广发净流入16.12亿元，半导体ETF国联安则获6.47亿元资金净流入。
以光模块+服务器双轮驱动的通信类ETF同样表现亮眼。通信ETF国泰近一周下跌1.92%，但资金净流入23.18亿元。
宽基指数方面，科创50ETF华夏近一周净流入23.77亿元，科创50ETF易方达净流入7.39亿元，两只产品合计流入超过31亿元。
Wind数据显示，6月3日，科创50指数开盘后震荡走高，多只半导体、芯片个股翻红。此前获得大额资金流入的科创芯片ETF、通信ETF等产品净值也随之回升。截至发稿，科创50指数近一周跌幅收窄至5.37%，通信ETF国泰近一周涨幅为5.62%，电力ETF广发近一周涨幅为5.98%。
早有资金提前布局
Wind显示，截至6月2日，科创芯片ETF嘉实的流通规模为454.97亿元，与2026年一季度末386.07亿元规模相比，增长68.9亿元。
截至目前，暂时无公开数据披露科创芯片ETF嘉实的实时持有人变动情况。不过从2025年年报数据来看，共有29.74万户持有该基金，其中机构投资者持有份额为81.17亿份，占总份额比例为47.92%。该基金前十名持有人中，出现了中国人寿、太平人寿、华泰证券资管以及平安人寿的身影。
华夏基金旗下赵宗庭管理的芯片ETF华夏同样获资金青睐。截至6月2日，该基金的流通规模为258.46亿元，与一季度末的229.03亿元相比，增加29.43亿元。从持有人结构来看，该基金机构投资者持有份额占总份额比例为62.07%，个人投资者持有份额比例为37.93%。
前十名持有人中，2025年年报显示，江苏信托安源5号集合资金信托计划、中诚信托—嘉信12号集合资金信托计划、中国人寿、友邦人寿、中信建投先锋单一资产管理计划以及个人投资者姜纪荣，出现在该基金的前十名持有人名单中。
国泰基金旗下艾小军管理的通信ETF国泰，截至6月2日，该基金规模为337.54亿元，两个月内规模增长192.86亿元。2025年年报显示，该基金前十名持有人中，包括华创证券、中国人寿、友邦人寿、大家人寿以及个人投资者杨祖贵、狄艳平等。
通信ETF国泰一季报显示，该基金前三大重仓股分别为新易盛（21.70亿元）、中际旭创（19.77亿元）、工业富联（15.08亿元），三者合计占比达39.08%。此外，天孚通信、中兴通讯、亨通光电、中天科技等通信产业链核心企业均位列前十，重点覆盖光模块、算力基础设施、通信设备制造等AI产业链关键环节。
机构：科技赛道中期产业趋势并未改变
关于近期科技板块震荡的原因，浙商证券在6月1日公众号文章中指出，本轮市场震荡分化，核心源于前期极致结构化行情的内在修正，而非基本面趋势逆转。一方面，科技赛道此前持续领涨，板块交易热度攀升至历史极值，资金扎堆抱团带来显著浮盈，随着行情进入后半段，部分存量资金集中获利了结，引发高位科技板块回调、筹码结构松动。
另一方面，极致分化下资金虹吸效应加剧，板块间流动性失衡难以持续，存量资金自发向估值相对较低的消费、传统周期板块转移，推动市场进入阶段性结构再平衡阶段。
光大证券也在6月1日公众号文章中表示，展望后市，地缘因素预期反复变化，高位科技题材兑现压力不减，都压制市场风险偏好。短线或仍以弱势震荡为主，需继续等待地缘形势明朗化与增量资金进一步入市信号。
浙商证券进一步指出，当前市场增量资金入场节奏偏谨慎，增量资金不足或难以支撑全面上行行情，市场仍以存量资金博弈为主，板块轮动加快但持续性有限。此外，科技赛道中期产业趋势并未改变，AI、半导体等领域的产业逻辑持续兑现，此轮调整仅为交易层面的情绪降温与筹码优化，并非主线终结，市场风格更偏向收敛均衡，而非成长向价值的全面切换。
文：周奕航
（文章来源：中新经纬）
