全球市场

　　港股市场：5月18日，港股三大指数弱势下跌，均录得3连跌行情。恒生指数跌1.11%报25675点，国企指数跌1.07%，恒生科技指数跌1.95%。

　　盘面上，权重科技股全线走低，网易跌超2%，腾讯控股、快手、京东跌超1%，百度、美团、阿里巴巴、小米均飘绿；4月房地产投资数据远逊预期，内房股集体下跌，中国金茂、富力地产跌幅靠前；燃油车市场掀起降价潮，汽车股大幅下跌，其中理想汽车重挫超14%；4月航油出厂价环比暴涨75%，大摩指机票涨价难以覆盖成本上涨，三大航空股继续跌势；高利率预期引爆贵金属抛售潮！潼关黄金跌幅最大；影视股、稀土概念、餐饮股、生物医药股、军工股、海运股纷纷下跌。

　　另一方面，中国电信推出系列试商用Token套餐，电信股走强，中国电信涨超6%；石油股活跃，中国海洋石油涨超1%；存储概念、光通信、光伏太阳能股、煤炭股、商业航天、风电股等上涨。

　　美股盘前：三大股指期货下跌，纳斯达克100指数期货跌0.24%，标普500指数期货跌0.42%，道指期货跌0.7%。

　　美股存储、光通信概念股盘前震荡拉升，美光科技涨超1%，闪迪、西部数据一度转涨；POET涨超8%，AAOI、AXTI涨超1%。

　　热门中概股走势分化，百度涨超3%，腾讯音乐涨超2%，阿里巴巴涨超1%，理想汽车大跌近10%。

　　“英伟达挑战者”Cerebras涨近1%；SpaceX概念DXYZ大涨超11%。

　　商品市场：截至发稿，WTI原油涨1.17%，报102.2美元/桶；布伦特原油涨0.8%，报110.14美元/桶。现货黄金涨0.03%，报4539.67美元/盎司；现货白银跌0.22%，报75.73美元/盎司。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净卖出港股78.76亿港元。南向资金今日成交额1364.76亿港元，港股大市成交2927.12亿港元。南向十大成交股中，中国人寿、理想汽车-W、腾讯控股分别获净买入13.45亿港元、7.65亿港元、5.49亿港元。盈富基金、阿里巴巴-W、泡泡玛特分别遭净卖出53.02亿港元、13.42亿港元、4.04亿港元。

　　热点要闻

　　特朗普警告伊朗：“时钟正滴答作响”

　　美国总统特朗普17日再次向伊朗发出警告称，“时钟正滴答作响”，如果伊朗不拿出一份更好的协议方案，“他们将遭受比之前猛烈得多的打击”。

　　特朗普当天在接受美国阿克西奥斯新闻网站电话采访时说，他认为伊朗仍想要达成协议，他正等待伊朗拿出新的方案，希望伊朗新方案比几天前提交的上一份方案要好，但他拒绝透露与伊朗谈判的具体截止日期。

　　“我们想达成协议，但他们（伊朗方案）尚未达到我方预期。伊朗必须作出让步，否则将遭受猛烈打击，而这并非伊朗所愿。”特朗普说，若伊朗拿不出更好方案，美国对伊朗的打击力度将远超以往，“时钟正滴答作响。伊朗最好迅速行动，否则将一无所有”。

　　特朗普当天在社交媒体上作出类似表态。

　　伊朗成立管理霍尔木兹海峡新机构

　　据外媒18日报道，伊朗成立管理霍尔木兹海峡的新机构“波斯湾海峡管理局（PGSA）”。

　　新华社记者在社交媒体上看到，一个名为“波斯湾海峡管理局”的账号当天上线。该账号发文自称为官方账号，将对霍尔木兹海峡最新进展进行实时更新。伊朗伊斯兰革命卫队海军转引了这条帖文。伊朗方面尚未就此正式发声。

　　“4字头”通胀将至？“新债王”泼冷水：美联储降息没戏，美股暗藏风险

　　“新债王”冈拉克最新警告称，投资者不会在下次美联储政策会议上看到降息。他表示，美国通胀的上行趋势仍将继续，下一份CPI指数将以‘4开头’。

　　据CME“美联储观察”，美联储到6月维持利率不变的概率为99.2%，累计降息25个基点的概率为0.8%。美联储到7月维持利率不变的概率为95.0%，累计降息25个基点的概率0.7%，累计加息25个基点的概率为4.2%。

　　尽管局势动荡，美股却一直“异常强劲”。冈拉克表示：“当美联储对通胀问题无动于衷时，股市就会疯狂上涨。”

　　冈拉克指出，美股当前暗藏风险。

　　油荒警报拉响！布油再回110美元上方

　　综合来看，由于美伊和谈出现双边拒绝场景，带动风险溢价回升，国际油价短线高位震荡。且随着海湾地区新的无人机袭击事件频发，市场的担忧情绪也有所加重。

　　值得关注的是，北半球进入夏季后，一轮季节性的全球用油高峰已近在眼前，或令当下本就紧张的石油供应链承受更大压力。

　　有资料显示，受前期霍尔木兹海峡断供影响，5月装期中东原油官方售价已出现创历史上调幅度。而据摩根大通测算，经合组织(OECD)成员国的石油库存最快也将在6月初逼近“运营压力临界点”。

　　此外，国际能源署也估计，3月至6月间，全球石油消费量将比产量高出约600万桶/日。甚至有分析认为，缺口可能接近800万至900万桶/日。

　　国泰君安期货也表示，当下地缘反复，且全球持续去库存，趋势看油价或随着5-7月采购需求释放震荡上行，或再次引发市场紧张。

　　2007年以来首见！日债收益率“超车”股息率，“大撤离”在即？

　　受能源危机与财政扩张预期双重挤压，日债收益率自2007年以来首次跨越股息率“分水岭”。这一历史性反转正诱使资金回流日债，并可能动摇日股牛市的估值根基。

　　本周，日本10年期国债收益率攀升至2.75%，正式超越东证指数（Topix）2.3%的股息收益率。这是自2007年日本央行处于加息周期以来，债市回报率首次对股市形成如此显著的压制。

　　T&D资产管理首席策略师Hiroshi Namioka明确表示：“从股息收益率和盈利收益率来看，债券的吸引力正开始超越股票。”

　　目前，隔夜掉期交易显示，交易员认为日本央行下月加息的概率已高达80%。Phillip Securities研究主管Kazuhiro Sasaki提醒投资者，日债收益率的走高往往预示着货币政策的收紧，这可能推动日元升值，进而给日股出口板块带来双重压力。

　　公司新闻

　　英伟达财报本周重磅来袭！黄仁勋将面临三大拷问

　　美东时间周三盘后（北京时间周四清晨），美股人工智能巨头英伟达将公布其第一季度业绩，这无疑将是本财报季中最受期待的财报之一。

　　作为美股AI领域领头羊，英伟达在过去两年间每个季度都能交出优秀的业绩“成绩单”，而今年第一季度预计也不例外——华尔街普遍预计，英伟达将再次交出“业绩超预期并上调指引”的亮眼成绩单。

　　据彭博社分析师的共识预测，英伟达第一季度每股收益（EPS）预计为1.76美元，营收为787.5亿美元。这远高于该公司去年第一季度的0.96美元EPS和440.6亿美元的营收水平。

　　英伟达高管们将如何应对中国市场前景、激烈竞争和内存短缺等问题，将成为投资者关注的重点。

　　三星罢工风险迫在眉睫，韩国总理：将采取一切手段避免

　　随着韩国工会宣布罢工的日期逼近，当地时间周日，韩国总理金民锡表示，韩国将采取一切可能的措施，包括紧急仲裁，以避免三星电子出现劳工罢工事件，并在罢工一旦发生时尽量减少损失。

　　在经历了数月的劳资谈判破裂后，目前，三星工会已经计划于本周四（5月21日）启动为期18天的罢工计划，该罢工行动已有超过4万名员工登记。

　　韩国总理警告称，罢工可能对韩国经济造成破坏性影响，经济损失甚至可能膨胀至100万亿韩元。

　　谷歌开发者大会倒计时！Gemini模型或迎轻量升级，智能眼镜产品线有望重启

　　2026年谷歌开发者大会（I/O）将于5月19日至20日在加州山景城海岸线圆形剧场拉开帷幕，更强的大模型是本次大会最让人期待的新事物。

　　综合多家媒体报道及官方预热信息，本届大会的核心看点将围绕新一代Gemini模型、Android XR智能眼镜展开。

　　自2026年2月Gemini 3.1 Pro发布后，行业对新版本预期拉满。综合多方消息，谷歌新模型可能是Gemini 3.2、3.5或4.0，不排除同步发布原生多模态版本Gemini Omni。

　　此外，传闻中的名为“Gemini Spark”的Agent（智能体）平台可能会在大会上亮相。该系统旨在主动运行、处理跨应用和服务的任务，而不是等待用户指令，能够访问跨应用、浏览会话和用户活动的数据。

　　智能眼镜是谷歌本届大会最受瞩目的智能硬件产品。报道预计谷歌将在大会上着重介绍人工智能代理的概念和演示，包括即将发布的AI眼镜中的应用案例。

　　谷歌一直致力于将Gemini更深入地融入到其生态系统中。除了具体的产品和模型，本次大会还将展示谷歌在AI生态领域的战略布局。

　　IPO前的关键试飞！SpaceX周二将首次发射大幅升级后的星舰

　　SpaceX计划于周二进行一次关键的试飞，发射其星舰巨型火箭的升级版，代号V3。这次发射正值SpaceX上市关键阶段，消息透露预计该公司最早在下月IPO，并可能在本周三公开招股书。

　　与此同时，SpaceX在与贝索斯的蓝色起源竞争，为NASA的阿尔忒弥斯计划开发星舰，供其在2028年的载人登月任务中使用。目前来看，星舰的研发进度落后于NASA对SpaceX的预期。

　　该火箭原计划于2023年首飞，但去年的失败延缓了其发展进程。星舰最近一次试飞，也是其第11次试飞，发生在七个月前。自那以后，助推器和火箭上面级都经历了重新设计。

　　周二的试飞预计将持续约65分钟，如果一切按计划进行，上面级将溅落在印度洋。火箭在最终计划中将被重复利用，由美国得克萨斯州南部的星际基地发射塔上的机械臂负责回收，但SpaceX称，周二的试飞中将不会尝试回收。

　　财经日历

（文章来源：哈富证券）