5月7日早盘，PCB概念高开高走掀起涨停潮。个股方面，埃科光电、电连技术、科翔股份、天准科技、燕麦科技涨超10%，宝鼎科技、协和电子、东山精密、大族激光、超声电子涨停，宏和科技、温州宏丰、兴森科技、宏昌电子、东方材料、依顿电子、瑞华泰等多股涨超7%。

　　CCL供应短缺，交货周期延长

　　据《科创板日报》，TheElec获悉，随着PCB需求激增，基板厂商订购CCL（双面镀铜板）的交货周期已从目前的约两周延长至最长六周。CCL是指在绝缘层两侧镀有铜（铜箔）的板材，是制造各种半导体器件基板的核心基础材料。

　　CCL供应短缺是由于人工智能（AI）半导体应用日益广泛。这些产品所安装的高性能半导体衬底采用低热膨胀系数玻璃纤维（T－玻璃）。T-玻璃是一种热膨胀系数（CTE）较低的玻璃纤维，它能最大限度地减少高温工艺过程中衬底的变形，因此非常有利于微电路的制造和大面积衬底的制备。

　　此前，T－玻璃仅在高价值基板上得到有限应用。然而，近年来，随着基板电路集成密度的提高以及热管理重要性的日益凸显，其应用范围迅速扩展。此前用于高价值基板（例如FC-BGA和FC-CSP）的材料，如今已扩展到服务器模块和存储器基板领域，相关需求也随之增长。

　　间接供应压力甚至波及了通用型E玻璃产品。E玻璃是一种具有一般绝缘性能的玻璃纤维，主要用于中低价位产品。随着复合绝缘材料（CCL）生产商将产能集中于高利润、高附加值产品，其通用型产品的相对产能有所下降。包括斗山电子集团在内的主要材料公司也正计划扩大生产规模，专注于高性能复合绝缘材料的生产。

　　此前多家材料供应商涨价

　　国盛证券指出，受益于算力需求全面提速，AI服务器、高速交换机等核心算力设备对高频高速、高多层、高阶HDI等高端PCB产品的需求持续放量。CCL作为PCB核心组成部分，景气度持续提升。据台光电，2024—2027年高端CCL CAGR高达40%。

　　据ICHUNT，台光电、台耀、联茂等高阶PCB材料供应商均已陆续与客户沟通高阶CCL涨价。台耀自4月25日起调涨CCL报价，部分系列产品涨幅达20%至40%；台光电、联茂宣布将于第二季度起对高阶材料启动新一波调价，幅度皆为10％，锁定AI服务器、交换机等高阶应用。

　　CCL上游材料主要包括电子布（占比20%—25%）、铜箔（占比40%）、树脂（占比20%—25%）、填料等，伴随高端M7/M8及以上需求的放量，材料环节迎来持续迭代+价值量提升，关注AI PCB上游核心材料环节卡位厂商。

　　在基本面向好的背景下，今年PCB概念股价表现亮眼。东方财富Choice数据显示，截至5月7日午盘，139只PCB概念股中有125只今年股价上涨，占比九成。剔除年内上市的新股后，有22只PCB概念股今年股价翻倍，其中民爆光电、宏和科技涨幅最大，均接近3倍。

（文章来源：东方财富研究中心）