当行业多数机构仍在压降风险、艰难稳住规模之际，房地产业务占比较大的重庆信托却交出了一份颇具分量的年度答卷。

　　重庆信托发布的2025年度报告显示，截至2025年末，该公司信托资产规模3384.47亿元，同比增长41.03%；2025年实现归母净利润2.13亿元，较上年基本持平；全年风险资产清收18.5亿元，近三年累计化险81.93亿元。

　　“在行业经营普遍承压的背景下，能稳住基本盘本身就是一种能力。”用益信托研究员帅国让表示。

　　重庆信托人士表示，区别于打折兑付、诉讼追偿等被动清收模式，重庆信托走出了差异化路径：从融创跨境债务转股破局，到大渡口烂尾项目“璟湖壹号”焕新入市，再到合川文峰古街文旅重生，该公司以风险排雷向价值再造升级，先破后立、破立并举。

　　房地产项目加速资金回笼

　　据介绍，昆明融创城项目曾是重庆信托最棘手的风险资产之一。融创陷入境外债务危机，境内核心抵押物拍卖多次中止，债权结构复杂，跨境协调难度极大。传统路径——诉讼、拍卖、打折兑付——几乎全部走不通。

　　重庆信托的应对之策不是硬碰硬，而是借力打力：第一步，境内全面查封核心抵押物，抢占谈判主动权；第二步，抢抓融创中国境外债务重组的窗口期，以有条件释放部分查封资产为筹码，参与境外重组，取得强制可转换债券并全部完成转股。

　　这套“境内查封施压、境外重组转股”的组合拳，既保留了境内全部抵押物，又将传统的、几乎无法受偿的跨境担保权益，转化为可变现的股票资产。截至2025年末，融创系列项目累计回款及抵债超5.64亿元，重庆信托共获配融创中国股票10.22亿股。

　　关于其他重点房企项目，重庆信托2025年度报告也披露了进展。比如，重庆信托申请执行重庆尖置房地产有限公司、恒大地产集团有限公司等的案件，执行标的为本金10亿元及利息、违约金等，该案已于2024年8月由法院立案受理。最新财报披露，截至2026年3月末，抵押物均由法院裁定以物抵债，已累计回款/抵债约9.19亿元。

　　另外，一起涉及信托产品与苏州盛建置业有限公司、恒大地产集团有限公司等的案件，执行标的为本金约16.78亿元及利息、违约金等，该案抵质押物已被裁定以物抵债或拍卖成交，剩余部分债权仍在执行中，已累计回款/抵债约18.5亿元。

　　烂尾工程的生态重生

　　“没想到烂尾十多年的项目现在成了网红楼盘。”2025年夏天，重庆大渡口公园旁的璟湖壹号公馆售楼处人头攒动，前来看房的市民李女士不由感慨。这个区位优势突出的项目，曾因开发商资金链断裂，自2013年基坑开挖后便停滞不前，成为城市的“疤痕”。

　　2021年，重庆信托以重整执行方身份介入。“核心不是简单注资，而是重构价值。”项目负责人介绍，团队首先啃下“硬骨头”——面对近十家债权人的利益分歧，通过多轮谈判设计差异化清偿方案，最终达成一致；随后基于对重庆楼市的深度研判，投入资金完善配套，打造“都会平层+新加坡式天空街区”的复合业态，适配年轻家庭的居住需求。

　　2025年，璟湖壹号焕新入市，凭借紧邻华润万象汇、地铁2号线的核心区位优势，迅速获得市场认可。

　　相较于房地产项目的产品重构，文旅资产的盘活更考验长期运营与生态构建能力。

　　重庆合川文峰古街，与钓鱼城遥遥相望并坐拥三江交汇美景的文旅街区，曾因原运营方资金链断裂，陷入业态闲置、设施老化的困境。

　　重庆信托的方案不只是注资，而是“资金注入+运营赋能+业态升级”三位一体：先为工程收尾和基础设施修缮提供资金，再引入专业文旅团队打造夜间经济走廊，推出“三江夜景+非遗展演”沉浸式场景，并推动街区内的恭州大酒店提档升级为四星级酒店，最终形成“日游钓鱼城，夜游文峰街”的区域联动格局。

　　成为风险处置服务商

　　如果说化解自身存量风险是防守，那么沉淀经验、服务第三方就是进攻。攻守协同之下，重庆信托从风险处置践行者升级为重整专家，实现从被动应对到主动创造的价值跨越。

　　2024年，重庆信托中标新光控股等35家企业实质合并重整案。截至2025年底，受托规模约533亿元，创新搭建“财产权信托+运营服务”架构，依托信托财产独立性实现资产债务隔离，引入专业机构分类运营处置，提升变现效率与受偿比例。

　　2025年，重庆信托深度参与金科股份1470亿元债务重整，凭借成熟重整经验梳理债务、设计方案，同步注入资金、协调资源，助力复工复产与保交楼推进。

　　新光、金科并非个案。年报显示，重庆信托推出“煜泰”系列上市公司重整产品线，2025年密集落地ST仁东等多个上市公司重整项目，形成“批量处置、专业运作”的业务格局，从“重整项目参与者”升级为“全流程风险处置服务商”。数据显示，截至2025年末，重庆信托风险处置服务信托规模532.63亿元。

　　“正视风险、驾驭风险，才能在行业变革中抢占先机，让成本中心变为价值中心，实现高质量发展。”重庆信托董事长翁振杰说。

　　化解存量风险的同时，重庆信托在资产端做减法。2024年12月，公司完成所持5.28%国都证券股权交割；此前，已出让三峡银行股权。这两项资产质地优良、回报稳定，但公司决策层态度坚决：行业回归本源是大势，必须集中资源，聚焦核心主业。

　　回笼的资金被投向了资产管理信托、资产服务信托等业务。年报显示，2025年重庆信托新增信托项目457个，同比增长25.5%；全年核算信托规模约4700亿元，同比增长约38%。对标“三分类”要求，截至2025年末，公司资产管理信托规模2306.97亿元，同比增长62.2%；证券投资类标品业务存续规模643.47亿元，同比增长近三倍。

（文章来源：中国证券报）