中证智能财讯恒帅股份（300969）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入9.47亿元，同比下降1.55%；归母净利润1.67亿元，同比下降22.02%；扣非净利润1.47亿元，同比下降27.32%；经营活动产生的现金流量净额为2.02亿元，同比下降12.42%；报告期内，恒帅股份基本每股收益为1.49元，加权平均净资产收益率为12.38%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现3.5元（含税）。

　　以4月28日收盘价计算，恒帅股份目前市盈率（TTM）约为79.94倍，市净率（LF）约9.38倍，市销率（TTM）约14.06倍。

　　资料显示，公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为12.38%，较上年同期下降5.61个百分点。公司2025年投入资本回报率为10.9%，较上年同期下降6.19个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.02亿元，同比下降12.42%；筹资活动现金流净额2.9亿元，同比增加3.23亿元；投资活动现金流净额-7.35亿元，上年同期为-1.7亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加161.94%，占公司总资产比重上升20.72个百分点；货币资金较上年末减少71.99%，占公司总资产比重下降16.8个百分点；其他流动资产较上年末增加962.14%，占公司总资产比重上升6.88个百分点；固定资产较上年末减少0.91%，占公司总资产比重下降5.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券占公司总资产的15.92%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末增加10.7%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；应交税费较上年末减少75.68%，占公司总资产比重下降0.5个百分点；应付职工薪酬较上年末增加13.73%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.31亿元，占净资产的9.21%，较上年末增加1942.62万元。其中，存货跌价准备为391.64万元，计提比例为2.91%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3303.71万元，同比下降2.14%；研发投入占营业收入比例为3.49%，相比上年同期下降0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为5.43，速动比率为4.96。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为鹏华碳中和主题混合型证券投资基金、国泰估值优势混合型证券投资基金(LOF)、前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金、陈林锋、中航趋势领航混合型发起式证券投资基金，取代了三季度末的林垂楚、林永生、徐素琴、中欧洞见一年持有期混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，永赢先进制造智选混合型发起式证券投资基金持股有所上升，中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、中欧数字经济混合型发起式证券投资基金、中欧优质企业混合型证券投资基金、施振伟持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）