中证智能财讯上峰水泥（000672）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入46.92亿元，同比下降13.87%；归母净利润6.38亿元，同比增长1.62%；扣非净利润4.54亿元，同比下降4.23%；经营活动产生的现金流量净额为10.05亿元，同比下降3.30%；报告期内，上峰水泥基本每股收益为0.676元，加权平均净资产收益率为7.10%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.8元（含税）。

　　以4月27日收盘价计算，上峰水泥目前市盈率（TTM）约为21.1倍，市净率（LF）约1.48倍，市销率（TTM）约2.87倍。

　　资料显示，公司多年来主要专注于从事水泥熟料、水泥、特种水泥、混凝土等建材产品的生产制造和销售；骨料、水泥窑协同处置环保、“光储充”新能源、智慧物流业务成为公司重要新业务，同时公司正在向半导体封装基板等新质材料业务转型升级。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为7.1%，较上年同期上升0.01个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.09%，较上年同期上升0.29个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为10.05亿元，同比下降3.3%；筹资活动现金流净额-11.49亿元，同比减少6.99亿元；投资活动现金流净额-2.11亿元，上年同期为-14.75亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少34.69%，占公司总资产比重下降4.7个百分点；其他流动资产较上年末减少82.71%，占公司总资产比重下降3.4个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加36.63%，占公司总资产比重上升3.13个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加29.54%，占公司总资产比重上升2.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少30.23%，占公司总资产比重下降2.89个百分点；短期借款较上年末减少25.21%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少0.3%，占公司总资产比重上升0.6个百分点；其他非流动负债较上年末增加40.97%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为7.75亿元，占净资产的8.54%，较上年末减少6054.68万元。其中，存货跌价准备为6332.49万元，计提比例为7.56%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.12亿元，同比下降11.35%；研发投入占营业收入比例为2.38%，相比上年同期上升0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.1，速动比率为0.94。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的全国社保基金一一三组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，基本养老保险基金八零二组合持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，上峰水泥11.52%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东浙江上峰控股集团有限公司质押1.12亿股公司股份，占其全部持股的36.99%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）