中证智能财讯兴业银锡（000426）4月22日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入55.55亿元，同比增长30.09%；归母净利润17.04亿元，同比增长11.40%；扣非净利润17.25亿元，同比增长12.11%；经营活动产生的现金流量净额为24.88亿元，同比增长37.08%；报告期内，兴业银锡基本每股收益为0.9598元，加权平均净资产收益率为19.60%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.1元（含税）。

　　以4月21日收盘价计算，兴业银锡目前市盈率（TTM）约为46.81倍，市净率（LF）约8.41倍，市销率（TTM）约14.36倍。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为19.6%，较上年同期下降1.68个百分点。公司2025年投入资本回报率为15.88%，较上年同期下降1.74个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为24.88亿元，同比增长37.08%；筹资活动现金流净额6.1亿元，同比增加6.33亿元；投资活动现金流净额-29.37亿元，上年同期为-10.04亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司无形资产较上年末增加102.88%，占公司总资产比重上升14.88个百分点；固定资产较上年末增加6.51%，占公司总资产比重下降8.7个百分点；其他非流动资产较上年末减少52.15%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；货币资金较上年末增加13.58%，占公司总资产比重下降1.82个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加172.47%，占公司总资产比重上升5.67个百分点；长期应付款合计较上年末增加686.05%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.39%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；合同负债较上年末增加856.67%，占公司总资产比重上升1.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5.75亿元，占净资产的6.06%，较上年末增加6863.62万元。其中，存货跌价准备为4705.09元，计提比例为0%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.7亿元，同比增长21.56%；研发投入占营业收入比例为3.06%，相比上年同期下降0.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.49，速动比率为0.36。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证申万有色金属交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的高盛国际-自有资金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、罗章华、中证500交易型开放式指数证券投资基金、赵天时持股有所上升，大成新锐产业混合型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，兴业银锡20.46%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东内蒙古兴业集团有限公司质押3.63亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）