中证智能财讯 ST汇洲（002122）4月20日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入10.73亿元，同比增长14.58%；归母净利润4591.34万元，同比扭亏；扣非净利润亏损3210.4万元，上年同期亏损3.83亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5282.18万元，上年同期为-1758.82万元；报告期内，ST汇洲基本每股收益为0.0229元，加权平均净资产收益率为2.18%。
以4月17日收盘价计算，ST汇洲目前市盈率（TTM）约为129.47倍，市净率（LF）约2.74倍，市销率（TTM）约5.54倍。
资料显示，公司主营业务为高端装备制造业务、大模型数据服务、创业投资与资产管理、传媒业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.18%，较上年同期上升19.92个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.03%，较上年同期上升17.22个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-5282.18万元，同比减少3523.36万元；筹资活动现金流净额2.34亿元，同比增加1.65亿元；投资活动现金流净额-1.92亿元，上年同期为-3577.14万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加303.21%，占公司总资产比重上升5.55个百分点；长期股权投资较上年末减少17.09%，占公司总资产比重下降3.79个百分点；存货较上年末减少0.01%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；货币资金较上年末减少1.84%，占公司总资产比重下降1.8个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加227.05%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；合同负债较上年末增加2.02%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.39%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少17.15%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为7.55亿元，占净资产的34.85%，较上年末减少4.34万元。其中，存货跌价准备为1.16亿元，计提比例为13.28%。
2025年全年，公司研发投入金额为8976.12万元，同比增长47.95%；研发投入占营业收入比例为8.36%，相比上年同期上升1.88个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为18.22%。
2025年，公司流动比率为1.47，速动比率为0.9。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为杭州和达四方网络科技有限公司、宋学东、唐玮，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、国泰中证机床交易型开放式指数证券投资基金、陶永玲。在具体持股比例上，蒋根青、滕顺祥持股有所上升，马兴法持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 四合聚力信息科技集团有限公司 | 24356.87 | 12.169303 | 不变 |
| 衢州智造祈爵企业管理合伙企业(有限合伙) | 22000 | 10.991753 | 不变 |
| 博厚明久(衢州)企业管理咨询合伙企业(有限合伙) | 19930 | 9.957529 | 不变 |
| 马兴法 | 4244.49 | 2.120655 | -0.999 |
| 天马轴承集团股份有限公司破产企业财产处置专用账户 | 985.95 | 0.492606 | 不变 |
| 蒋根青 | 976.64 | 0.487954 | 0.321 |
| 滕顺祥 | 730.79 | 0.365121 | 0.046 |
| 杭州和达四方网络科技有限公司 | 700 | 0.349738 | 新进 |
| 宋学东 | 440 | 0.219835 | 新进 |
| 唐玮 | 410 | 0.204846 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，ST汇洲12.42%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东四合聚力信息科技集团有限公司质押1.04亿股公司股份，占其全部持股的42.53%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
