中证智能财讯杭萧钢构（600477）4月17日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入71.06亿元，同比下降10.59%；归母净利润1.16亿元，同比下降31.17%；扣非净利润4489.22万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-3.74亿元，上年同期为-7.65亿元；报告期内，杭萧钢构基本每股收益为0.049元，加权平均净资产收益率为2.32%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.16元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7139.21万元，其中非流动性资产处置损益为7054.67万元，计入当期损益的政府补助为2365.08万元。

　　以4月16日收盘价计算，杭萧钢构目前市盈率（TTM）约为63.9倍，市净率（LF）约1.5倍，市销率（TTM）约1.05倍。

　　资料显示，公司主营业务为钢结构专业总承包及EPC总承包。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.32%，较上年同期下降1个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.09%，较上年同期下降0.9个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-3.74亿元，同比增加3.92亿元；筹资活动现金流净额3.94亿元，同比减少6.19亿元；投资活动现金流净额-9463.29万元，上年同期为-5.28亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加3.78%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少25.08%，占公司总资产比重下降3.1个百分点；合同资产较上年末减少8.08%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；在建工程合计较上年末减少50.71%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少22.37%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；长期借款较上年末减少38.13%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加104.23%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少32.74%，占公司总资产比重下降0.2个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.85亿元，占净资产的9.76%，较上年末减少1.56亿元。其中，存货跌价准备为2199.17万元，计提比例为4.34%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为4.28亿元，同比下降0.12%；研发投入占营业收入比例为6.02%，相比上年同期上升0.63个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.74%。

　　2025年，公司流动比率为1.09，速动比率为1.03。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为浙江天悦企业管理咨询有限公司，取代了三季度末的南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，方艺华、方丽平、香港中央结算有限公司、陆拥军持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月10日，杭萧钢构14.77%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东单银木质押4.17亿股公司股份，占其全部持股的46.04%；第五大股东陈辉质押800万股公司股份，占其全部持股的40.31%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）