中证智能财讯渤海化学（600800）4月17日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入33.3亿元，同比下降30.39%；归母净利润亏损6.46亿元，上年同期亏损6.32亿元；扣非净利润亏损7.75亿元，上年同期亏损6.93亿元；经营活动产生的现金流量净额为-6.71亿元，上年同期为4333.84万元；报告期内，渤海化学基本每股收益为-0.58元，加权平均净资产收益率为-44.90%。

　　以4月16日收盘价计算，渤海化学目前市盈率（TTM）约为-7.75倍，市净率（LF）约4.47倍，市销率（TTM）约1.5倍。

　　资料显示，公司主要的经营活动为丙烯及副产品生产销售、卡类产品、印刷业务及卡类配套机具制造销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-44.9%，较上年同期下降14.45个百分点。公司2025年投入资本回报率为-19.35%，较上年同期下降1.26个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-6.71亿元，同比减少7.15亿元；筹资活动现金流净额6亿元，同比增加4.09亿元；投资活动现金流净额-4.96亿元，上年同期为-2.18亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末增加1186.55%，占公司总资产比重上升29.02个百分点；货币资金较上年末减少74.39%，占公司总资产比重下降15.4个百分点；固定资产较上年末减少9.86%，占公司总资产比重下降8.75个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少97.8%，占公司总资产比重下降3.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加188.72%，占公司总资产比重上升13.19个百分点；长期借款较上年末增加1533.24%，占公司总资产比重上升12.05个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少54.09%，占公司总资产比重下降7.87个百分点；短期借款较上年末增加59.58%，占公司总资产比重上升7.61个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.13亿元，较上年末增长6320.34万元，占应收账款总额比例为61.62%，较上年末上升24.9个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.8亿元，占净资产的42.85%，较上年末增加1.77亿元。其中，存货跌价准备为4360.16万元，计提比例为8.33%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.2亿元，同比下降22.06%；研发投入占营业收入比例为3.61%，相比上年同期上升0.38个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.35，速动比率为0.17。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为贾良军、朱木清，取代了三季度末的李青、陈建华。在具体持股比例上，上海井能石化有限公司、翟云龙、黄小清、王文龙持股有所上升，天津津融投资服务集团有限公司、张苑文持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）