中证智能财讯宏发股份（600885）4月2日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入172.02亿元，同比增长21.98%；归母净利润17.58亿元，同比增长7.76%；扣非净利润16.43亿元，同比增长8.44%；经营活动产生的现金流量净额为29.69亿元，同比增长32.85%；报告期内，宏发股份基本每股收益为1.2元，加权平均净资产收益率为17.23%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.47元（含税）。

　　以4月1日收盘价计算，宏发股份目前市盈率（TTM）约为24.79倍，市净率（LF）约3.45倍，市销率（TTM）约2.53倍。

　　资料显示，公司主要从事继电器和电气产品的生产、研发及销售业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为17.23%，较上年同期下降1.05个百分点。公司2025年投入资本回报率为14.41%，较上年同期下降0.26个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为29.69亿元，同比增长32.85%；筹资活动现金流净额-19.51亿元，同比减少20.62亿元；投资活动现金流净额-6.1亿元，上年同期为-22.1亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少8.34%，占公司总资产比重下降3.62个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加27.57%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；固定资产较上年末增加5.31%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；存货较上年末增加22.68%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降8.97个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加76.59%，占公司总资产比重上升6.31个百分点；短期借款较上年末减少50.42%，占公司总资产比重下降3.3个百分点；长期借款较上年末减少76.25%，占公司总资产比重下降2.72个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为42.78亿元，占净资产的33.87%，较上年末增加7.91亿元。其中，存货跌价准备为9215.38万元，计提比例为2.11%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为9.14亿元，同比增长16.4%；研发投入占营业收入比例为5.31%，相比上年同期下降0.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.41，速动比率为1.72。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为大成高鑫股票型证券投资基金、UBS AG、太白投资有限公司-自有资金(R)、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL，取代了三季度末的全国社保基金一一五组合、基本养老保险基金八零七组合、全国社保基金四零六组合、广发稳健增长证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、基本养老保险基金一零零一组合持股有所上升，有格创业投资有限公司、联发集团有限公司、基本养老保险基金一五零二二组合持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）