中证智能财讯中航西飞（000768）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入410.14亿元，同比下降5.10%；归母净利润11.51亿元，同比增长12.49%；扣非净利润10.75亿元，同比增长16.69%；经营活动产生的现金流量净额为-83.54亿元，上年同期为-5764.53万元；报告期内，中航西飞基本每股收益为0.4149元，加权平均净资产收益率为6.32%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.5元（含税）。

　　以3月30日收盘价计算，中航西飞目前市盈率（TTM）约为60.64倍，市净率（LF）约3.14倍，市销率（TTM）约1.7倍。

　　资料显示，公司主要从事军用大中型飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、销售、维修与服务，属于高端航空装备制造业。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.32%，较上年同期上升0.41个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.25%，较上年同期上升0.01个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-83.54亿元，同比减少82.97亿元；筹资活动现金流净额19.63亿元，同比增加20.27亿元；投资活动现金流净额-8.47亿元，上年同期为-13.03亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少40.56%，占公司总资产比重下降10.58个百分点；合同资产较上年末增加333.65%，占公司总资产比重上升7.85个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加47.81%，占公司总资产比重上升6.85个百分点；存货较上年末减少13.66%，占公司总资产比重下降5.57个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末减少52.52%，占公司总资产比重下降5.81个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加376.31%，占公司总资产比重上升3.93个百分点；短期借款较上年末增加209.82%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；长期借款较上年末增加214.14%，占公司总资产比重上升1.33个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为195.94亿元，占净资产的88.23%，较上年末减少30.99亿元。其中，存货跌价准备为4775.16万元，计提比例为0.24%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.75亿元，同比增长3.17%；研发投入占营业收入比例为0.67%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.1，速动比率为0.75。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001深，取代了三季度末的国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，易方达国防军工混合型证券投资基金持股有所上升，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）