中证智能财讯中直股份（600038）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入290.86亿元，同比下降2.28%；归母净利润6.52亿元，同比增长17.27%；扣非净利润5.61亿元，同比增长16.34%；经营活动产生的现金流量净额为-107.76亿元，上年同期为25.68亿元；报告期内，中直股份基本每股收益为0.7951元，加权平均净资产收益率为3.99%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.39元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，中直股份目前市盈率（TTM）约为41.96倍，市净率（LF）约1.56倍，市销率（TTM）约0.94倍。

　　资料显示，公司主营业务包括：航空产品及零部件的开发、设计、研制、生产、销售，航空科学技术开发、咨询、服务，机电产品的开发、设计研制、生产和销售以及经营进出口业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为3.99%，较上年同期下降0.15个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.97%，较上年同期下降0.18个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-107.76亿元，同比减少133.44亿元；筹资活动现金流净额13亿元，同比减少25.93亿元；投资活动现金流净额-1.9亿元，上年同期为-29.59亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少73.9%，占公司总资产比重下降18.69个百分点；合同资产较上年末增加180.53%，占公司总资产比重上升11.71个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加39.51%，占公司总资产比重上升7.23个百分点；预付款项较上年末减少48.83%，占公司总资产比重下降1.4个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末减少40.5%，占公司总资产比重下降5.97个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加7.67%，占公司总资产比重上升3.32个百分点；应交税费较上年末减少74.99%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加341.11%，占公司总资产比重上升1.36个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为142.12亿元，占净资产的80.84%，较上年末增加1.36亿元。其中，存货跌价准备为3亿元，计提比例为2.07%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为8.43亿元，同比下降30.18%；研发投入占营业收入比例为2.9%，相比上年同期下降1.15个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.47，速动比率为0.99。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为天津滨江直升机有限责任公司，取代了三季度末的长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中国航空科技工业股份有限公司、国新投资有限公司、全国社保基金四一三组合、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）