一季度，中东局势的反复扰动，一度让全球资金流向成为市场关注焦点。彼时，关于中东资金可能撤离风险资产、流向更安全市场的讨论并不少见。随着上市公司一季报披露完毕，中东主权财富基金在A股的最新持仓也随之浮出水面。

　　从已进入上市公司前十大流通股东名单看，中东主权财富基金一季度在A股的动作并不低调。Wind数据显示，截至2026年一季度末，阿布达比投资局、科威特政府投资局合计出现在77条A股前十大流通股东持仓记录中，合计持仓市值达217.62亿元。与2025年末相比，持仓记录增加33条，合计持仓市值增加127.50亿元，增幅约141.48%。

　　在这些新增名单中，既有紫金矿业、万华化学、三一重工这样的资源品和制造业龙头，也有立讯精密、京东方A、TCL科技、生益科技等硬件设备链条公司。

　　一位外资研究人士对记者表示，主权财富基金的季度持仓披露通常只能观察到进入前十大流通股东后的部分结果，不能简单等同于完整资金流向，但从新增名单和持仓市值变化看，一季度中东长线资金对A股部分资产的配置动作较为集中，尤其是资源品、硬件制造和高端制造方向。

　　阿布达比投资局现身66股前十大

　　从机构拆分看，阿布达比投资局是这一轮中东主权财富基金增持A股的主要变量。

　　截至一季度末，阿布达比投资局出现在66条A股前十大流通股东持仓记录中，而2025年末这一数字为29条；其合计持仓市值由60.39亿元升至195.24亿元，增加134.85亿元，增幅约223.30%。持股数量也从去年末的2.53亿股升至11.51亿股，增加近8.99亿股。

　　从新进持仓看，一季度阿布达比投资局新进入49家上市公司前十大流通股东名单，新进持仓市值合计153.00亿元。其中，阿布达比投资局重回紫金矿业前十大流通股东名单，一季度末持股数量达到1.41亿股，期末持仓市值为46.26亿元，并成为其一季度A股第一大重仓。值得注意的是，在2025年三季度和四季度的前十大流通股东名单中，阿布达比投资局均未现身紫金矿业。

　　此外，立讯精密、万华化学、京东方A、三一重工也位居新增持仓前列，对应持仓市值分别为17.63亿元、14.97亿元、11.84亿元和10.13亿元。

　　除了上述大市值品种，阿布达比投资局一季度还新进到三环集团、TCL科技、生益科技、复星医药、青岛啤酒、南方航空等公司的前十大流通股东中。其中，三环集团期末持仓市值为8.59亿元，TCL科技为7.10亿元，生益科技为5.46亿元。若按行业归类，硬件设备、有色金属、机械、化工等方向成为新增配置的主要落点。

　　这一特征也体现在行业汇总上。一季度中东主权财富基金持仓市值最高的行业为硬件设备，达到56.93亿元，而去年末仅为0.52亿元；有色金属持仓市值由5.30亿元升至50.27亿元，增加44.97亿元。机械、化工、汽车与零配件、传媒等方向也有不同程度增量。

　　个股层面，阿布达比投资局对部分原有持仓也进行了调整。例如，一季度继续持有巨人网络，持股数量由去年末的1661.78万股增至3562.52万股，持仓市值由7.19亿元升至11.24亿元，持股数量增加1900.74万股。长高电新、涪陵榨菜、深圳机场、扬农化工、科达利等也获得不同程度加仓。

　　不过，阿布达比投资局也有调出动作，一季度减持顺鑫农业、河钢资源、恒立液压、通化东宝、迪安诊断等原有持仓，同时宝丰能源、北新建材、德业股份、中国软件、白云机场等去年末仍在前十大流通股东名单中的公司已不见其持仓信息。以宝丰能源为例，阿布达比投资局去年末持有4481.28万股，对应持仓市值为8.80亿元，一季度已未出现在该公司的流通股东名单中。

　　科威特政府投资局持仓减少

　　与阿布达比投资局的大幅现身上市公司前十大流通股名单相比，科威特政府投资局一季度在A股的持仓呈现收缩特征。

　　截至一季度末，科威特政府投资局出现在11条A股前十大流通股东持仓记录中，去年末为15条；合计持仓市值由29.73亿元降至22.38亿元，减少7.35亿元，降幅约24.72%，持股数量由1.16亿股降至9816.94万股，减少1738.40万股。

　　具体来看，科威特政府投资局一季度新进到赛轮轮胎、银轮股份、环旭电子、恒运昌、德力佳等5家公司的前十大流通股中，合计持仓市值10.21亿元。其中，赛轮轮胎持仓市值为3.76亿元，银轮股份为3.59亿元，环旭电子为1.89亿元。从行业分布看，汽车与零配件、硬件设备、半导体和机械方向均有出现。

　　与此同时，科威特政府投资局退出了9条去年末持仓记录，包括恒立液压、雅化集团、晨光股份、海信家电、汉得信息、大叶股份、昆药集团、新天然气、浩洋股份等。

　　原有持仓中，东方雨虹减持幅度较大，持股数量由去年末的3688.61万股降至1690.14万股，减少1998.47万股，持仓市值由5.01亿元降至2.59亿元。贝泰妮、飞科电器等也被减持。

　　不过，科威特政府投资局仍有局部加仓，一季度继续加仓巨星科技、松原安全、运达股份。其中，巨星科技持股数量由1081.79万股升至1314.25万股，持仓市值升至3.91亿元；松原安全持股数量由289.34万股升至981.64万股，持仓市值升至2.05亿元。

　　把两家机构合并观察，一季度中东主权财富基金在A股的持仓结构较去年末明显切换。去年末，机械、化工、建材、传媒、电气设备等行业占比较高；到一季度末，硬件设备和有色金属跃升为前两大方向，机械、化工仍保持较高配置，汽车与零配件、食品饮料、医药生物也进入较前位置。

　　一位公募国际业务人士认为，主权财富基金在A股前十大流通股东中的持仓变化，往往带有一定滞后性和披露口径限制，但新增名单仍能观察到其阶段性偏好。一季度中东资金新进的品种中，既有资源品，也有电子硬件、先进制造和化工龙头，配置方向并不单一。对于外资长线账户而言，产业景气、全球定价属性和估值位置，可能共同影响了这轮调仓。

（文章来源：财联社）