中证智能财讯东航物流（601156）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入242.64亿元，同比增长0.87%；归母净利润26.88亿元，同比增长0.02%；扣非净利润25.23亿元，同比下降0.69%；经营活动产生的现金流量净额为62.02亿元，同比增长67.00%；报告期内，东航物流基本每股收益为1.69元，加权平均净资产收益率为14.43%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现6.77元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，东航物流目前市盈率（TTM）约为10.19倍，市净率（LF）约1.39倍，市销率（TTM）约1.13倍。

　　资料显示，公司主要经营活动：航空货运物流服务、地面货站操作、多式联运以及仓储业务、综合物流解决方案。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为14.43%，较上年同期下降1.67个百分点。公司2025年投入资本回报率为12.34%，较上年同期下降0.74个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为62.02亿元，同比增长67%；筹资活动现金流净额-29.76亿元，同比增加4.48亿元；投资活动现金流净额-18.87亿元，上年同期为-26.81亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司使用权资产较上年末增加46.66%，占公司总资产比重上升4.32个百分点；固定资产较上年末增加15.87%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加0.83%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；在建工程合计较上年末减少56.54%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加134.17%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加55.18%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；租赁负债较上年末增加30.27%，占公司总资产比重上升1个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少5.41%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1851.37万元，占净资产的0.09%，较上年末减少600.21万元。其中，存货跌价准备为580.43万元，计提比例为23.87%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5917.43万元，同比增长14.64%；研发投入占营业收入比例为0.24%，相比上年同期上升0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.13，速动比率为2.13。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002沪，取代了三季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，宣俊杰、香港中央结算有限公司、河南鸿宝集团有限公司、海南鸿宝投资有限公司、海口鸿宝企业管理有限公司持股有所上升，天津睿远企业管理合伙企业(有限合伙)、高淑贞持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）