中证智能财讯惠泰医疗（688617）3月25日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入25.84亿元，同比增长25.08%；归母净利润8.21亿元，同比增长21.91%；扣非净利润7.91亿元，同比增长23.00%；经营活动产生的现金流量净额为9.68亿元，同比增长30.18%；报告期内，惠泰医疗基本每股收益为5.82元，加权平均净资产收益率为28.77%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现10元（含税）。

　　以3月24日收盘价计算，惠泰医疗目前市盈率（TTM）约为38.83倍，市净率（LF）约10.32倍，市销率（TTM）约12.33倍。

　　资料显示，公司主营电生理、冠脉通路、外周血管介入、非血管介入医疗器械。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为28.77%，较上年同期下降1.58个百分点。公司2025年投入资本回报率为27.89%，较上年同期下降0.23个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为9.68亿元，同比增长30.18%；筹资活动现金流净额-2.8亿元，同比增加2815.5万元；投资活动现金流净额-5.19亿元，上年同期为-6.18亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计占公司总资产的6.86%，上年末为0；无形资产较上年末减少2.89%，占公司总资产比重下降2.8个百分点；在建工程合计较上年末增加197.47%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；固定资产较上年末增加10.56%，占公司总资产比重下降2.01个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少22.45%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；长期递延收益较上年末增加322.24%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；应付职工薪酬较上年末增加28.52%，占公司总资产比重上升0.23个百分点；应交税费较上年末增加44.59%，占公司总资产比重上升0.21个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.92亿元，占净资产的15.93%，较上年末增加9263.94万元。其中，存货跌价准备为1850.2万元，计提比例为3.62%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3.65亿元，同比增长25.56%；研发投入占营业收入比例为14.12%，相比上年同期上升0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为4.62，速动比率为3.55。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为深圳迈瑞科技控股有限责任公司，占比23.051%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、徐轶青持股有所上升，深圳迈瑞科技控股有限责任公司、成正辉、珠海彤昇投资合伙企业(有限合伙)、戴振华持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）