2月3日，上海期货交易所发布调整白银期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知。自2026年2月4日（星期三）收盘结算时起，白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为19%，套保持仓交易保证金比例调整为20%，一般持仓交易保证金比例调整为21%。

　　上期所表示，如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行。

　　国信期货首席分析师顾冯达表示，上期所此次上调白银期货涨跌停板幅度及保证金比例，是应对当前极端市场环境的及时、必要之举。面对海外贵金属市场出现的单日波动超30%的历史性行情，这一“扩板+调保”的组合措施延续此前连续监管组合拳大核心目标，这是在国际贵金属品种市场情绪过热、风险急剧积聚的敏感时点实施的预防性压力释放与风险隔离，其根本目的是维护市场整体稳定，防止海外个别品种剧烈波动引发风险外溢冲击。

　　“从实际效果看，近年来交易所‘稳字当头、以我为主’的期货市场动态、前瞻的风控体系正展现显著优势。”顾冯达表示，在春节长假临近、海外不确定性高企的关键节点，通过预期管理引导市场主动降温，体现了监管层对防范金融风险、服务实体经济的一贯坚持。对于市场参与者而言，这意味着必须深刻理解并适应风控常态化、波动常态化的新环境。投资者应将其视为一个明确的信号，即尊重规则、管理杠杆、聚焦产业中长期逻辑，远比追逐短期情绪波动更为重要。风控的最终目的是保障市场在健康、可持续的轨道上运行，让真正的价格发现和风险管理功能得以有效发挥。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）