1月19日，A股市场延续窄幅震荡，多数个股收红但分化加剧、轮动提速：电力设备领涨，航天航空反弹，AI应用继续回调。

　　受访人士表示，今日市场表现温和，是政策护航下的“慢牛蓄力”特征。A股短期内或延续高位震荡格局，资金博弈延续。配置上紧盯产业趋势硬、政策预期明、业绩兑现强的细分方向，同时警惕前期涨幅大、估值高的板块波动。

　　电力设备掀涨停潮

　　今日指数涨跌温和，沪指微涨0.29%报4114点，创业板指收跌0.7%报3337.61点，深证成指、沪深300、北证50微红，科创50、上证50微跌。

　　交易量能上，日成交额缩量3243亿元，达2.73万亿元。杠杆资金方面，截至1月16日，沪深京两融余额增至2.73万亿元。

　　个股涨多跌少，共计3527只个股收红，涨停股103只；1828只个股收跌，跌停股30只。今日仅有16只个股日成交额超过100亿元，特变电工等多只输变电设备个股涨停，金风科技跌停后翻红2.44%报27.7元/股，中国卫星、航天电子等航空航天装备个股收红。

　　盘面上，智能电网、特高压、输变电设备、航空航天装备、第四代半导体大涨，但通信设备、计算机软件、AI语料下跌。

　　AI应用仍在回落，引力传媒、视觉中国、人民网、新华网跌停，华胜天成收跌7.55%报20.33元/股。

　　31个申万一级行业中，计算机、通信等板块领跌，银行、医药生物、电子、传媒、非银金融微跌。化工、石油、汽车、电力设备、军工等板块领涨。整体而言，板块涨跌温和。

　　10只化工股涨停，新乡化纤、乐通股份、利尔化学、沧州大化、福来新材等涨停。

　　23只电力设备个股涨停，双杰电气“20cm”涨停，红相股份、泰胜风能、海博思创、华自科技涨幅均超过10%，汉缆股份、森源电气、大连电瓷、新联电子、广电电气、积成电子、中国西电均涨停。

　　7只国防军工个股涨停，中航机载、航发动力、航发科技、航发控制、北摩高科涨停。

　　短期延续高位震荡

　　“今日A股缩量窄幅震荡，指数分化却个股涨多，板块轮动温和，是政策护航下的慢牛蓄力特征。”排排网财富研究员张鹏远表示。

　　“在政策掌控下，A股市场有望呈现慢牛行情。短期内，市场可能会继续维持震荡格局，但整体向上的趋势不会改变。”黑崎资本首席战略官陈兴文告诉《国际金融报》记者，从微观层面来看，市场资金流向显示出一定的偏好，化工、石油等传统行业以及军工等新兴行业受到资金青睐，这与我国产业升级和经济结构调整的大方向相契合。计算机、通信、电子等板块虽然短期内出现回调，但中长期仍然具有较大的发展潜力。

　　“短期来看，在监管政策的导向下，市场炒作情绪回落，但更多是短期情绪端的影响。”星石投资首席策略投资官方磊告诉记者，往后看，年报业绩预告陆续披露，行业景气度线索渐明，资金对业绩有支撑板块的关注度将随之升温。中期来看，行业分化仍大，部分板块尚处低位；随着政策发力修复供需、推升价格，更多行业将步入业绩兑现期，股市仍存不少结构性机会，业绩驱动的“慢牛”值得期待。

　　“成交维持高位、政策托底明确，A股短期或延续高位震荡，指数再向上仍需基本面或政策端的进一步催化。”张鹏远认为，资金博弈延续，仍以结构性机会为主，具备产业趋势支撑、政策预期明确或业绩兑现能力较强的细分方向，有望获得资金持续关注；而前期涨幅较大、估值偏高的板块波动风险仍需警惕。

　　聚焦“科技创新+周期成长”

　　“2026年大概率延续震荡上行，指数中枢抬升但波动可能加大。”中欧瑞博联席投资总监黄松杰表示，A股估值目前处于合理区间略偏高的位置。政策对经济和股市仍保持积极，财政延续扩张，股市定调为长牛慢牛。今年需重点跟踪三点：一是10年期国债收益率，二是国内PPI变化，三是美联储降息路径与人民币汇率，以及中美关税政策变化。

　　新华基金认为，上周沪深北交易所将融资保证金比例从80%上调至100%，旨在降低市场杠杆，明确传递了引导市场“慢牛”、抑制非理性炒作的信号。监管“点刹”后，预计市场将从狂热回归理性，进入高位震荡整固期。目前市场来到“春躁”压力位，短期波动可能加剧。

　　板块加速轮动下，投资者如何持仓布局？

　　“在板块轮动加快的背景下，投资者在持仓布局时需综合考虑多方面因素。”陈兴文认为，从长期战略思维来看，建议投资者关注具有长期发展潜力的板块，如新能源、数字经济、航空航天等领域。同时，也要关注市场资金流向和行业发展趋势，适时调整持仓结构。在具体操作上，可以采用分散投资策略，避免过度集中于某一板块，降低投资风险。

　　黄松杰认为，配置主线是“科技创新+周期成长”，并用高股息做底仓。科技创新聚焦AI、具身智能、新能源等“新质生产力”，首选业绩可验、趋势向上的龙头；继续看好创新药，降息周期、全球BD回暖及国内政策扶持之下，景气度有望回升。周期成长盯紧有色金属、化工等PPI回升、供需再平衡受益方向，关注“反内卷”带来的价格修复。高股息之所以长期打底，是因为低利率、慢增长环境下，红利资产持续具备配置价值，在震荡上行市中兼顾防御与稳健收益。

（文章来源：国际金融报）