AI基金九泰天富改革混合A（001305）披露2025年三季报，第三季度基金利润4190.9万元，加权平均基金份额本期利润0.2898元。报告期内，基金净值增长率为30.81%，截至三季度末，基金规模为1.61亿元。
该基金属于灵活配置型基金。截至10月29日，单位净值为1.281元。基金经理是霍霄，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至10月29日，九泰量化新兴产业近一年复权单位净值增长率最高，达54.72%；九泰天富改革混合A最低，为32.75%。
基金管理人在三季报中表示，本基金的具体投资策略为：（1）适当扩大优质标的筛选范围：为进行更多优质标的的挖掘，选股范围进一步优化为在更多的行业内围绕改革新动力主题相关进行标的精选。（2）以“低价买入看得明白的好公司”作为主要投资策略。所谓“好公司”指的是具有可持续竞争优势的公司，可持续竞争优势在财务指标上通常体现为在较长时间内有较高的资本回报率。所谓“看得明白”指的是公司未来的盈利能力与成长性具有相对较高的可预测性。所谓“低价”，指的是基于对公司未来较长时间内盈利能力与成长性的判断，用现金流折现法（DDM 估值模型）对公司进行估值，并根据公司不同的质地等级设定不同的买入折价率。（3）适度集中持股策略：原则上前十大股票持仓占比不低于股票资产的 70%。（4）我们希望通过长期持有具有核心竞争力的公司来获取长期回报，当然，在有其他更具性价比的投资机会时，我们也会适当调仓。总体而言，预期基金在新策略下的换手率会比较低。（5）公司投研团队秉持统一的投资理念，在研究上重点聚焦对公司可持续竞争优势、增长前景和估值的分析。基金经理与研究员均深度参与研究。公司内部建立了完善的研究讨论与分享机制。
截至10月29日，九泰天富改革混合A近三个月复权单位净值增长率为26.96%，位于同类可比基金226/1287；近半年复权单位净值增长率为30.32%，位于同类可比基金494/1287；近一年复权单位净值增长率为32.75%，位于同类可比基金441/1287；近三年复权单位净值增长率为46.23%，位于同类可比基金192/1286。
通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。
截至9月30日，基金近三年夏普比率为0.7611，位于同类可比基金310/1285。
截至10月29日，基金近三年最大回撤为32.38%，同类可比基金排名619/1274。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为19.87%。
据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为92.56%，同类平均为72.35%。2024年三季度末基金达到94.61%的最高仓位，2021年末最低，为83.52%。
截至2025年三季度末，基金规模为1.61亿元。
该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是北方华创、澜起科技、中芯国际、中微公司、兆易创新、贵州茅台、中国移动、海光信息、海康威视、海尔智家。
核校：王博
（文章来源：中国证券报·中证网）
