中证智能财讯黔源电力（002039）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入21.69亿元，同比增长47.99%；归母净利润4.93亿元，同比增长85.74%；扣非净利润4.91亿元，同比增长83.32%；经营活动产生的现金流量净额为14.56亿元，同比增长27.37%；报告期内，黔源电力基本每股收益为1.1527元，加权平均净资产收益率为11.89%。
以10月27日收盘价计算，黔源电力目前市盈率（TTM）约为17.33倍，市净率（LF）约1.78倍，市销率（TTM）约2.93倍。
资料显示，公司主营业务为水电发电、光伏发电。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为11.89%，同比上升5.09个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为7.14%，较上年同期上升2.87个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为14.56亿元，同比增长27.37%；筹资活动现金流净额-11.83亿元，同比减少1.51亿元；投资活动现金流净额-1.36亿元，上年同期为-8649.43万元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加398.9%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；固定资产较上年末减少1.94%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；在建工程合计较上年末减少63.13%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；货币资金较上年末增加79.23%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少40.65%，占公司总资产比重下降5.03个百分点；长期借款较上年末减少9.38%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；短期借款较上年末增加34.37%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；应交税费较上年末增加79.86%，占公司总资产比重上升1.26个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为0.25，速动比率为0.25。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中国华电集团产融控股有限公司、森木价值发现1号私募证券投资基金，取代了二季度末的北京远通鑫海商贸有限公司、李海清。在具体持股比例上，河北远通矿业有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国华电集团有限公司 | 6795.25 | 15.893163 | 不变 |
| 贵州乌江水电开发有限责任公司 | 5301.46 | 12.399378 | 不变 |
| 重庆乌江电力有限公司 | 4267.59 | 9.981306 | 不变 |
| 贵州乌江能源投资有限公司 | 1400.01 | 3.274428 | 不变 |
| 河北远通矿业有限公司 | 1138 | 2.661626 | -0.295 |
| 谢竹林 | 645.55 | 1.509845 | 不变 |
| 王佩华 | 631.93 | 1.477994 | 不变 |
| 中国华电集团产融控股有限公司 | 611.65 | 1.430566 | 新进 |
| 森木价值发现1号私募证券投资基金 | 432.36 | 1.011231 | 新进 |
| 基本养老保险基金一零零三组合 | 411.24 | 0.961823 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
