AI基金鹏华致远成长混合A（011471）披露2025年三季报，第三季度基金利润1334.99万元，加权平均基金份额本期利润0.0973元。报告期内，基金净值增长率为16.65%，截至三季度末，基金规模为8922.33万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至10月24日，单位净值为0.689元。基金经理是赵乃凡。

　　基金管理人在三季报中表示，我们理解的价值投资，并非抗拒时代和科技的变化，而是无论在哪一类型的资产中，都希望买到价格低于合理价值的公司。在牛市氛围下，很多未来星辰大海的公司，实际上在定价中对实现概率和贴现率的折让是不充分的，也就是说其中有大量股票可能阶段性高估，这也导致了牛市后一般比较强烈的亏钱效应，我自己至今还没有找到一套既可以参与高估甚至泡沫阶段的收益又能全身而退的方法论。以光模块为例，我们并非看空或视而不见，而是有几个重大假设没有答案导致很难参与，包括美国 AI 投资回报率能否支持如此大规模的军备竞赛、目前超高的净利率合理状态应该是多少、CPO 等技术迭代有没有颠覆风险等等。

　　截至10月24日，鹏华致远成长混合A近三个月复权单位净值增长率为11.75%，位于同类可比基金377/689；近半年复权单位净值增长率为22.98%，位于同类可比基金399/688；近一年复权单位净值增长率为17.01%，位于同类可比基金469/653；近三年复权单位净值增长率为-16.39%，位于同类可比基金322/363。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率为-0.177，位于同类可比基金347/360。

　　截至10月24日，基金近三年最大回撤为43.01%，同类可比基金排名258/365。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为22.01%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.31%，同类平均为83.48%。2025年三季度末基金达到94.2%的最高仓位，2021年上半年末最低，为39.06%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为8922.33万元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是思源电气、腾讯控股、泡泡玛特、宇通客车、立讯精密、三星医疗、春风动力、阳光保险、歌尔股份、九号公司。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）