进入10月份，各大产区新季玉米陆续上市，供应量阶段性增加，市场过渡至新粮，价格明显下跌。但由于华北持续降雨，新粮质量下降且缺少干粮，饲用玉米多依靠东北补充。

　　不过，由于东北产区新季玉米丰产且质量普遍优于去年同期，东北玉米在数量和质量上具有双重优势，且华北饲料需求对其依赖度较高。虽然在全国性丰产压力下，今年四季度玉米价格或承压，但预计明年二三季度东北优质玉米价格或将有最高200元／吨左右的涨幅。

　　具体来看，进入10月份，东北、华北等产区新季玉米陆续收割上市，供应端增量明显，市场价格下跌。卓创资讯监测数据显示，10月上旬，东北、华北产区玉米日均价最大跌幅分别为161元／吨、46元／吨，全国市场旬均价2181元／吨，较9月下旬均价跌幅5.05%，较去年同期涨幅3.61%。由于东北市场新季玉米开秤价格高于去年同期，上市初期种植户积极售粮，下游加工企业亦积极收购，但由于到车量较多，企业收购价格持续下调。卓创资讯监测数据显示，10月上旬，东三省深加工企业玉米收购日均价累计下调120元／吨。

　　国庆节前后，华北持续降雨天气导致新季玉米收割进度放缓，且质量下降，如霉变、毒素超标。由于市场以潮粮为主，无法满足当地的饲用需求，而贸易商随收随走，深加工样本企业的门前到车量达到1800车，企业收购价格持续下调。

　　从价差上看，进入10月份，华北与东北的价差达到200元／吨，东北玉米可顺价销往华北市场。由于今年东北新季玉米丰产且质量普遍优于去年，大部分烘干粮不断流入河南、山东、安徽、河北等地。除此之外，由于新疆新季玉米价格偏高，东北玉米凭借数量、质量的双重优势可销往西南市场。据了解，部分西北、华北贸易商选择在东北产区建库，以保证后期优质玉米供应。

　　据电话调研，有贸易商表示2025/26年度华北持续降雨且新粮质量下降与2019/20年度比较一致。天气预报显示华北产区降雨将持续至10月19日，目前华北多地累计雨量已打破历史纪录，自然晾晒条件缺乏，预计本年度华北优质玉米供应将减少，未来将依靠东北玉米流入补充，这一利多或在明年二季度开始显现。主要原因有：

　　第一，四季度华北市场低质潮粮主要依靠深加工企业消化，且华北新季玉米产量存在增加预期，市场价格受深加工企业主导，或以下行趋势为主；而优质干粮供应不足，需依赖东北市场补充。

　　第二，为加快玉米外调，四季度东北产区铁路运费下浮，其中沈局到济南局下浮48%，到郑州局、武汉局下浮25%-32%，到上海局、广州局、南宁局下浮43%-50%，运费优势有利于东北玉米外销。

　　第三，东北产区饲料企业多按需采购，贸易商以执行合同或走流量为主，建库意愿较低。据了解，贸易商的建库存时间或集中在11月底及12月中旬以后，饲料企业的建库时间或集中在明年一季度，均在一定程度上提振东北市场玉米价格。

　　综合来看，由于今年各产区丰产预期较强，全国玉米供应量将增加，四季度供应端将施压，且华北低质粮源有待消化，市场价格以下行趋势为主。随着下游各需求主体开始建库，粮源不断被消耗或分散，预计明年二三季度东北玉米价格存上涨空间。而华北降雨这一事实对市场的影响不断被市场消化，东北优质玉米价格或将在二季度步入上行通道，至三季度最大涨幅或在200元／吨左右。

　　（作者：李霞，卓创资讯分析师）

（文章来源：新华财经）