AI基金招商稳兴混合A（010503）披露2025年半年报，上半年基金利润11.31万元，加权平均基金份额本期利润0.0056元。报告期内，基金净值增长率为0.44%，截至上半年末，基金规模为2349.58万元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.003元。基金经理是陈加荣。

　　基金管理人在中期报告中表示，当前股价更多反映对未来预期、风险偏好及资金利率的定价，且已进入较为充分的博弈阶段。清明节后股市管理思路的优化，包括“反内卷”、加大大型水利设施建设在内的类似传统方式的实体经济建设措施的出台以及中美竞争中展露的科技反“围剿”等韧性都给了市场很大的信心，后续要看进一步的经济政策、PPI 为重要指征的经济改善状况的跟进程度。稳定性大资金及两融为表征的社会性资金投入方向及持续性的影响也很大。

　　截至9月3日，招商稳兴混合A近三个月复权单位净值增长率为1.54%，位于同类可比基金533/630；近半年复权单位净值增长率为1.24%，位于同类可比基金594/630；近一年复权单位净值增长率为3.26%，位于同类可比基金606/630；近三年复权单位净值增长率为2.11%，位于同类可比基金472/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为36.73倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约1.93倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约2.58倍，同类均值为1.59倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.04%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.08%，加权年化净资产收益率为0.05%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.1395，位于同类可比基金438/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为12.5%，同类可比基金排名83/538。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为5.43%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为21.18%，同类平均为18.92%。2023年一季度末基金达到39.63%的最高仓位，2024年三季度末最低，为0.44%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2349.58万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计182户，合计持有2360.64万份。其中管理人员工持有538.95万份，占比22.83%，机构持有份额占比67.24%，个人投资者占比32.76%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约394.18%。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是长江电力、ST诺泰、三只松鼠、华大智造、招商积余、农业银行、元琛科技、宝莱特、翰宇药业、建工修复。

　　核校：沈楠

（文章来源：中国证券报·中证网）