中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”）8月29日发布《2025年半年度报告》。上半年，国铁集团实现营业总收入5860.22亿元，同比增长1.13%，净利润盈利15.53亿元，同比减少10.77%。

　　同期国铁集团债务风险继续降低，史上首次出现总负债同比下降情况。报告显示，上半年国铁集团总负债达到6.19万亿元，较上年同期下降0.32%。在总负债下降的同时，总资产继续增长，达到9.85万亿元，同比增长2.39%。总资产与总负债的一增一减，将国铁集团负债率一举降至63%以内，目前为62.84%。

　　值得一提的是，这已经是国铁集团负债率连续第4次下降。2024年，国铁集团负债率由2023年同期的65.56%下降至63.52%。目前，国铁集团负债率已经回落到12年前水平。

　　《中国经营报》记者统计，2013年上半年，国铁集团前身中国铁路总公司负债率为62.66%，全年即达到63.96%。2015—2019年，中铁总及国铁集团负债率均维持在65%的水平，2020年国铁集团负债率达到66%以上。

　　国铁集团人士对记者称，近年来，国铁集团积极推进权益性融资，资本运营成效显著、资产运营效率提升和投资控制得当。

　　就当前国铁集团负债率连续降低的原因，该人士对记者分析称，首先，铁路客货运双增长带来现金流改善，为偿债提供稳定支撑；其次，投资结构优化，铁路固定资产投资不断刷新纪录，投资聚焦联网补网强链，提升了资产使用效率；最后，市场化改革成效显现，货运价格放权和动车票价浮动机制有效盘活了存量资产。“这种造血能力增强与投资精准管控的组合拳，步步助推国铁集团经营持续向好。”

　　在负债率持续下降的同时，2024年，国铁集团完成货物发送量39.9亿吨、同比增长1.9%，连续8年实现增长；全国铁路发送旅客43.1亿人次、同比增长11.9%，破历史纪录；全国铁路完成固定资产投资达到8506亿元，不仅创下历史投资最高纪录，且增长高达11.3%。

　　国铁集团人士表示，随着铁路客货运输市场化改革持续深化和铁路网红利逐步释放，近一段时期内，铁路客货运量仍将呈现量质齐升态势，未来国铁集团经营业绩将持续向好，负债率有望进一步收窄。

（文章来源：中国经营报）