SpaceX史诗级IPO即将于本周五登场，国产商业火箭在技术端也有新突破，有观点认为，密集催化或将提升商业航天赛道的市场关注度。
SpaceX IPO获4倍超额认购
据澎湃新闻援引外媒报道称，SpaceX已吸引超过2500亿美元的投资者认购需求，远超公司计划筹集的750亿美元，接近本次发行股本总量的4倍。
知情人士透露，不少机构投资者已下达大额申购订单，目前SpaceX仍在开展IPO路演推介工作。
其中，沙特阿拉伯公共投资基金(PIF)和科威特投资局(KIA)各自已提交10亿至50亿美元不等的认购订单。此外，资产规模达5800亿美元的卡塔尔投资局(QIA)也极有可能做出重大投资承诺。
SpaceX此次拟以每股135美元的固定价格发行5.556亿股，募资总额约750亿美元。股票预计将于6月12日开始交易。
此次IPO有望成为有史以来全球规模最大的新股发行，超越沙特阿美2019年创下的294亿美元上市纪录。
国产商业火箭复用技术取得新进展
国内方面，6月9日，朱雀二号改进型遥六运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空，以“一箭双星”方式成功将千帆DTC01星和中国移动02星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。
值得注意的是，此次任务中，朱雀二号完成了一项重要的技术改进，火箭的一二级分离换了一种全新的方式：朱雀二号使用气动推杆代替火工品，靠高压气体推动活塞，顶开二级箭体，轻松完成分离。
朱雀二号改进型运载火箭副总师尚明友表示：“首先是取消了火工品；第二是地面可测，随时都可以加上气源，看一下它的推力；第三是相对安全一些，这是我们自主研制的，自主可控性也更高了。”
尚明友指出，这项新技术还有更大的潜力——助力火箭重复使用。以往的火工品用一次就报废，可气动推杆能反复工作。这套技术和可重复使用的朱雀三号火箭一脉相承，既能共享技术经验，也能带动配套产业升级，让火箭整体性能越来越稳定。
商业航天长期增量空间明确
当前，商业航天正处于从“技术验证期”向“商业化落地期”跃迁的关键拐点，2026年被多家机构定性为中国商业航天“大规模量产元年”。产业底层逻辑已由单一的政策驱动切换至“政策+技术+资本+需求”四轮共振格局。
“对标SpaceX业务拆分，中国商业航天呈现两阶段成长特征，增量空间明确。”开源证券最新研报指出，短期依托政策与政企订单托底，国内火箭发射、卫星通信政企市场规模可达400亿元级别
长期来看，随着可回收火箭技术成熟、发射成本下行，国内企业可凭借成本优势出海开拓亚非拉市场。依托全球千亿级太空服务、万亿级卫星通信市场红利，仅中俄区域可触达市场便接近1000亿美元，叠加新兴市场需求，行业长期成长空间充足。
在华泰证券看来，作为全球领先的“商业航天+AI”企业，SpaceX上市或将提振我国航天产业的投资热情与信心，商业航天板块投资机遇值得关注。
东方证券认为，商业航天作为主题投资赛道，近期催化密集有望提升市场关注度，看好海外链配套公司、垣信端核心公司以及国内卫星端新一代技术（高速率激光通信终端、基带处理、柔性太阳翼及手机端芯片）的核心卡位公司。
融资客逆势抢筹多只概念股
东方财富概念板块显示，目前A股市场有近300股涉及商业航天概念，合计总市值超6.3万亿元，鹏鼎控股、蓝思科技体量居前，中国卫通、电科蓝天、罗博特科等6股市值均超千亿元。
年初至今，约四成商业航天概念股录得股价上涨，长进光子大涨约11倍居首，电科蓝天以近6倍涨幅位居次席，沃格光电、长盈通、长光华芯、云南锗业、索辰科技、国瓷材料、圣泉集团、立昂微等15股均已跻身翻倍牛股。
进入6月以来，商业航天板块随大盘而走势偏弱，概念股市场表现明显分化，叠加物理AI概念的索辰科技、主营金属粉体材料的有研粉材均大涨逾五成，沃格光电、能科科技、立昂微、圣泉集团、神剑股份、国瓷材料等12股月内涨幅均在20%以上；西部超导、上海港湾、泰永长征等7股跌逾20%。
资金方面，东方财富Choice数据显示，本月共有19只商业航天概念股获得融资客超亿元抢筹，其中，国瓷材料获杠杆资金大幅加仓10.66亿元，光库科技获抢筹4.76亿元，立昂微、信维通信、神剑股份、昊志机电、合锻智能等8股融资净买额均在1.5亿元以上。
国瓷材料是商业航天领域陶瓷管壳供应商，其产品主要用于低轨卫星的射频芯片封装。
立昂微的pHEMT技术已覆盖卫星通信领域从低轨到高轨不同应用场景的多元化器件，可满足不同轨道卫星通信对射频芯片的多样化需求。同时，可适配宇航级芯片、高端专用通信等高可靠应用场景。
信维通信已构建起“低轨地面终端核心器件+相控阵天线+高频高速连接器+精密结构件”的完整业务布局，与行业头部客户建立深度合作关系，成功切入全球低轨卫星产业链的高价值环节。
东财图解·加点干货
（文章来源：东方财富研究中心）
