中证智能财讯航天发展（000547）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入6.89亿元，同比下降20.25%；归母净利润亏损3.78亿元，上年同期亏损3.64亿元；扣非净利润亏损3.86亿元，上年同期亏损3.8亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.29亿元，上年同期为-3.05亿元；报告期内，航天发展基本每股收益为-0.24元，加权平均净资产收益率为-7.57%。
以8月22日收盘价计算，航天发展目前市盈率（TTM）约为-8.24倍，市净率（LF）约2.89倍，市销率（TTM）约8.21倍。
资料显示，公司是一家以电子信息科技为主业，致力于军用、民用产业领域的信息技术企业。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.57%，同比下降2.13个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-6.32%，较上年同期下降1.85个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.29亿元，同比增加7579.24万元；筹资活动现金流净额-1.6亿元，同比减少6326.18万元；投资活动现金流净额43.11万元，上年同期为3.54亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少33.04%，占公司总资产比重下降4.08个百分点；存货较上年末增加10.34%，占公司总资产比重上升3.3个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少10.12%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；其他非流动资产较上年末增加49.01%，占公司总资产比重上升0.83个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少63.91%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；合同负债较上年末增加8.97%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；短期借款较上年末增加9.78%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少9.61%，占公司总资产比重下降0.2个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为23.82亿元，占净资产的49.51%，较上年末增加2.23亿元。其中，存货跌价准备为9338.07万元，计提比例为3.77%。
2025年上半年，航天发展的商誉达到14.71亿元，相当于同期公司净资产48.12亿元的30.56%。
2025年上半年，公司流动比率为1.31，速动比率为0.81。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发中证军工交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的邱鸣。在具体持股比例上，国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、钱志荣持股有所上升，国泰海通证券股份有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国航天系统工程有限公司 | 22240.21 | 13.913452 | 不变 |
| 中国航天科工防御技术研究院(中国长峰机电技术研究设计院) | 11614.66 | 7.266117 | 不变 |
| 南京江北新区产业投资集团有限公司 | 2777.23 | 1.737432 | 不变 |
| 国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金 | 1483.36 | 0.92799 | 0.147 |
| 钱志荣 | 1339.15 | 0.837771 | 0.062 |
| 国泰海通证券股份有限公司 | 1210.03 | 0.756992 | -0.002 |
| 南京晨光高科创业投资有限公司 | 1131.3 | 0.707739 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1031.67 | 0.64541 | -0.016 |
| 航天科工资产管理有限公司 | 978.22 | 0.611976 | 不变 |
| 广发中证军工交易型开放式指数证券投资基金 | 539.36 | 0.33742 | 新进 |
核校：杨澎
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
