泡泡玛特(09992.HK)将于2025年8月19日发布二季度财报，根据泡泡玛特已经披露了的盈利预期，预计2025年上半年收入将较去年同期增长不低于200%，期内溢利（不含未完成统计的金融工具公允价值变动损益）预期同比增长不低于350%。

　　Q1财报回顾

　　根据2025年4月22日发布的经营数据报告，泡泡玛特Q1业绩实现爆发式增长：

　　整体收入：同比增长165%-170%

　　中国市场：

　　收入同比增长95%-100%

　　线下渠道增长85%-90%，线上渠道增长140%-145%

　　产品上新密集：1-3月共发售25款盲盒及11款MEGA珍藏系列，多款IP产品（如《哪吒之魔童闹海》、航海王联名系列）迅速售罄

　　海外市场：

　　收入同比激增475%-480%

　　区域表现：亚太（+345%-350%）、美洲（+895%-900%）、欧洲（+600%-605%）

　　门店扩张：东南亚新增5家至36家，美洲新增6家至26家（含合营门店）

　　Q2财报前瞻分析

　　公司于2025年7月15日发布业绩预告：

　　上半年预期：

　　收入同比增长不低于200%

　　溢利同比增长不低于350%

　　增长驱动因素：

　　海外加速渗透：Q2新增14家海外门店，计划在美国开设两家地标旗舰店

　　IP矩阵强化：LABUBU、Molly等核心IP需求持续旺盛，新产品线（如芭比风尚系列）贡献增量

　　运营效率提升：数字化供应链优化库存周转率，毛利率同比提升5-7个百分点

　　机构观点扫描

（文章来源：哈富证券）