中央金融办、中国证监会等六部门近日联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。对于公募基金，方案明确了“持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%”“全面建立实施三年以上长周期考核”等“硬指标”。

　　对此，多位公募基金相关人士认为，《方案》明确了中长期资金入市规模的硬指标，疏通了中长期资金入市在机制上的堵点，有助于优化市场投资者结构，加速构建“长钱长投”的市场生态体系。中长期资金入市利好大盘价值风格及红利板块。

将为市场带来增量资金

　　招商基金研究部首席经济学家李湛认为，中长期资金入市不仅是资金层面的变化，更是资本市场生态的重塑，是资本市场深化改革的关键举措。中长期资金入市将提升机构投资者占比，营造机构投资者“长线投资”倾向，推动市场更加理性和成熟，降低市场投机性。同时，中长期资金入市也将为市场带来可观增量资金，提振市场信心。此外，通过优化分红、回购、定增等机制，提升上市公司质量，也能吸引更多长期资金。中长期资金的持续流入有望与市场形成良性循环。

　　鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓认为，险资是最确定的增量资金。目前，保险全行业资金运用余额约为32万亿元，假设权益配置比例提升1%，再加上每年的新增保费及资产再配置规模，保守估计会带来超6000亿元的年度增量资金。

　　景顺长城基金相关人士认为，《方案》更重视打通资金入市堵点，强化政策落地见效，为资本市场健康发展提供了具体的路线图。预计2025年国有大型保险公司经营活动现金流量净额（保费剔除到期、赔付和手续费）可达近1万亿元，预计有望推动近3000亿元资金入市。

　　南方基金相关人士认为，《方案》明确了中长期资金入市规模的硬指标，疏通了中长期资金入市在机制上的堵点，有助于优化市场投资者结构，加速构建“长钱长投”的市场生态体系。

或利好红利板块和大盘股

　　长城基金认为，中长期资金入市利好大盘价值风格及红利板块。中长期资金的管理机构注重长期和价值投资，关注上市公司基本面，大盘价值股契合其价值投资理念。从推出的政策来看，资产端鼓励上市公司分红，社保、养老金、保险资金与红利板块有更高匹配度。

　　张峻晓认为，引导加大权益配置、拉长考核久期，对于绝对收益性质的配置型资金，收益波动比、估值业绩匹配度是优先考虑的，利好方向首先是红利和稳定低波类资产，其次是估值合理或低估的大盘成长股。

　　对于《方案》提出的公募基金持有流通市值三年内每年至少增长10%，张峻晓认为，这意味着无论大盘涨跌，公募基金都需要加大权益配置，继续推动指数基金或ETF的发展是主要实现路径。

（文章来源：中国证券报）